{"id":8039,"date":"2010-10-20T06:41:10","date_gmt":"2010-10-20T06:41:10","guid":{"rendered":"http:\/\/www.agglotv.com\/?p=8039"},"modified":"2010-10-20T06:41:10","modified_gmt":"2010-10-20T06:41:10","slug":"regulation-des-hedge-funds-christine-lagarde-se-felicite-du-compromis-trouve-entre-ministres-des-finances","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agglotv.com\/?p=8039","title":{"rendered":"R\u00e9gulation des Hedge Funds &#8211; Christine LAGARDE se f\u00e9licite du compromis trouv\u00e9 entre ministres des finances"},"content":{"rendered":"<div class=\"alignleft\"><script type=\"text\/javascript\"><!--\ngoogle_ad_client = \"pub-2913804460579993\";\n\/* 300x250, date de cr\u00e9ation 09\/09\/10 *\/\ngoogle_ad_slot = \"3968300003\";\ngoogle_ad_width = 300;\ngoogle_ad_height = 250;\n\/\/-->\n<\/script><br \/>\n<script type=\"text\/javascript\"\nsrc=\"http:\/\/pagead2.googlesyndication.com\/pagead\/show_ads.js\">\n<\/script><\/div>\n<p><strong>\u00ab En r\u00e9pondant aux engagements pris au sommet du G20 de Washington, l\u2019accord trouv\u00e9 au conseil ECOFIN assure une protection renforc\u00e9e des investisseurs europ\u00e9ens par un encadrement des hedge funds \u00bb a d\u00e9clar\u00e9 le Christine LAGARDE,  ministre de l\u2019\u00c9conomie, de l\u2019Industrie et de l\u2019<a href=\"http:\/\/emploi-immobilier.blogspot.com\/\">Emploi<\/a>.<\/strong><\/p>\n<p>Le Conseil ECOFIN est parvenu aujourd\u2019hui \u00e0 un accord sur le projet de directive relatif aux gestionnaires de fonds alternatifs.<\/p>\n<p>Ce projet de directive \u00e9largit la supervision du secteur financier \u00e0 des acteurs qui \u00e9chappaient jusqu\u2019\u00e0 pr\u00e9sent \u00e0 toute r\u00e9gulation, i.e. les hedge funds et les fonds d\u2019investissement dits de private equity. A trois semaines du sommet du G20 de S\u00e9oul, les Etats membres de l\u2019Union r\u00e9pondent ainsi \u00e0 l\u2019engagement pris au sommet du G20 de Washington de ne laisser aucun acteur, aucun instrument de la finance mondiale non r\u00e9gul\u00e9 ou non supervis\u00e9. Ce texte constitue d\u00e9sormais la base de discussion de la Pr\u00e9sidence avec le Parlement europ\u00e9en.<\/p>\n<p>Dans le compromis trouv\u00e9 aujourd\u2019hui au Conseil, Christine LAGARDE a obtenu un renforcement de la protection accord\u00e9e aux investisseurs europ\u00e9ens et une meilleure d\u00e9fense des int\u00e9r\u00eats \u00e9conomiques de l\u2019Union.<!--more--><\/p>\n<p>Les gestionnaires europ\u00e9ens de fonds europ\u00e9ens, soumis aux nouveaux standards exigeants de l\u2019Union europ\u00e9enne, pourront librement commercialiser leurs fonds \u00e0 partir de 2013. Le passeport ne sera octroy\u00e9 aux fonds dits \u00ab offshore \u00bb qu\u2019au plus t\u00f4t en 2015, apr\u00e8s un avis de l\u2019ESMA portant sur les conditions de mise en \u0153uvre de la directive et sur les conditions d\u2019acc\u00e8s des fonds europ\u00e9ens aux march\u00e9s \u00e9trangers. De surcro\u00eet, le b\u00e9n\u00e9fice du passeport sera r\u00e9serv\u00e9 aux fonds offshore relevant d\u2019Etats signataires d\u2019accords de coop\u00e9ration entre superviseurs, de coop\u00e9ration fiscale et en mati\u00e8re de lutte contre le blanchiment. Enfin, en 2018, le r\u00e9gime en vigueur aujourd\u2019hui, de placement priv\u00e9, dispara\u00eetra, achevant ainsi l\u2019harmonisation des conditions de commercialisation.<\/p>\n<p>L\u2019ESMA voit son r\u00f4le consacr\u00e9, avec l\u2019affirmation de ses pouvoirs d\u2019urgence en cas de risque d\u2019atteinte \u00e0 la stabilit\u00e9 et \u00e0 l\u2019int\u00e9grit\u00e9 des march\u00e9s financiers de l\u2019Union europ\u00e9enne, pos\u00e9 par un fonds alternatif : le cas \u00e9ch\u00e9ant, l\u2019ESMA pourra, en effet, enjoindre les superviseurs nationaux de prendre des actions correctrices. Par ailleurs, en 2017, la Commission devra faire un bilan de la mise en \u0153uvre de la directive et se prononcer sur un accroissement des comp\u00e9tences de l\u2019ESMA, notamment en mati\u00e8re d\u2019octroi du passeport et de supervision. A terme, le nouveau r\u00e9gulateur europ\u00e9en pourrait donc devenir le guichet unique pour les autorisations de commercialisation et la supervision, unifiant le r\u00e9gime existant sous forme d\u2019un passeport unique europ\u00e9en.<\/p>\n<p>Enfin, le projet de directive comprend des garanties tr\u00e8s importantes pour la protection des \u00e9pargnants et la lutte contre le risque syst\u00e9mique :<br \/>\n&#8211; des r\u00e8gles de gouvernance pour les hedge funds ;<br \/>\n&#8211; la possibilit\u00e9 pour les superviseurs nationaux, en lien avec l\u2019ESMA et dans des cas pr\u00e9cis, de fixer un plafond \u00e0 l\u2019effet de levier pour les fonds europ\u00e9ens ;<br \/>\n&#8211; l\u2019obligation, pour tous les fonds, d\u2019avoir un d\u00e9positaire domicili\u00e9 dans le pays du fonds pour conserver les actifs et contr\u00f4ler les actes de la soci\u00e9t\u00e9 de gestion ;<br \/>\n&#8211; des principes inspir\u00e9s de ceux fix\u00e9s par le G20 s\u2019agissant des r\u00e9mun\u00e9rations, avec une part variable d\u2019au moins 50% et un diff\u00e9r\u00e9 de versement ;<br \/>\n&#8211; un renforcement des obligations de transparence pesant sur les investissements des fonds de private equity dans des entreprises europ\u00e9ennes.<\/p>\n<p>La France attend d\u00e9sormais de la Commission europ\u00e9enne, de l\u2019ESMA et des superviseurs nationaux europ\u00e9ens qu\u2019ils soient extr\u00eamement vigilants dans l\u2019\u00e9valuation du respect de toutes ces obligations par les fonds alternatifs, notamment non europ\u00e9ens, condition n\u00e9cessaire pour que le passeport contribue \u00e0 la stabilit\u00e9 financi\u00e8re, \u00e0 la s\u00e9curit\u00e9 des investisseurs, et \u00e0 une concurrence \u00e0 armes \u00e9gales pour l\u2019industrie europ\u00e9enne de la gestion d\u2019actifs.<\/p>\n<p><strong>Contacts Presse :<\/strong><br \/>\nCabinet de Christine LAGARDE : Jean-Marc PLANTADE &#8211; 01 53 18 41 35<br \/>\nPresse internationale : Bruno SILVESTRE &#8211; 01 53 18 41 35<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00ab En r\u00e9pondant aux engagements pris au sommet du G20 de Washington, l\u2019accord trouv\u00e9 au conseil ECOFIN assure une protection renforc\u00e9e des investisseurs europ\u00e9ens par un encadrement des hedge funds \u00bb a d\u00e9clar\u00e9 le Christine LAGARDE, ministre de l\u2019\u00c9conomie, de l\u2019Industrie et de l\u2019Emploi. 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