{"id":63185,"date":"2022-12-16T09:10:32","date_gmt":"2022-12-16T09:10:32","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agglotv.com\/?p=63185"},"modified":"2022-12-16T09:10:33","modified_gmt":"2022-12-16T09:10:33","slug":"decryptage-dune-etonnante-seance-du-haut-conseil-de-stabilite-financiere","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agglotv.com\/?p=63185","title":{"rendered":"D\u00e9cryptage d\u2019une \u00e9tonnante s\u00e9ance du Haut Conseil de Stabilit\u00e9 Financi\u00e8re"},"content":{"rendered":"

\"\"<\/a>Le 13 d\u00e9cembre dernier, le HCSF (Haut Conseil de Stabilit\u00e9 Financi\u00e8re) a tenu sa trente- cinqui\u00e8me s\u00e9ance, sous la pr\u00e9sidence de Bruno Le Maire, ministre de l\u2019\u00c9conomie, des Finances et de la Souverainet\u00e9 industrielle et num\u00e9rique.<\/p>\n\n\n

En pr\u00e9ambule, le Haut Conseil a constat\u00e9 le \u00ab dynamisme \u00bb du march\u00e9 du cr\u00e9dit \u00e0 l\u2019habitat et le fait que les taux pratiqu\u00e9s par les banques remontent moins en France que chez nos voisins europ\u00e9ens. Nous regrettons qu\u2019il n\u2019ait pas jug\u00e9 utile de s\u2019attarder sur le ralentissement brutal de la production de cr\u00e9dit dont t\u00e9moignent les derniers chiffres de Cr\u00e9dit Logement (-37% sur 3 mois glissants) ni de se pencher sur les effets d\u2019\u00e9viction massifs caus\u00e9s par les retards d\u2019ajustement du taux d\u2019usure en cette fin d\u2019ann\u00e9e. Ces effets viennent pourtant d\u2019\u00eatre relev\u00e9s par une mission du FMI qui recommande de \u00ab consid\u00e9rer des modifications additionnelles (de la mise \u00e0 jour plus dynamique du taux d\u2019usure) pour permettre une transmission compl\u00e8te de la politique mon\u00e9taire et emp\u00eacher que les emprunteurs marginaux soient injustement exclus de l\u2019acc\u00e8s au cr\u00e9dit <\/em>\u00bb.<\/p>\n\n\n\n

Le Haut Conseil s\u2019est ensuite f\u00e9licit\u00e9 du respect par les banques des normes d\u2019octroi de cr\u00e9dit qu\u2019il leur impose depuis le 1er<\/sup> janvier 2022. A savoir, un taux d\u2019endettement maximal de 35 % et une dur\u00e9e de cr\u00e9dit plafonn\u00e9e \u00e0 25 ans.<\/p>\n\n\n\n

Rappelons que les banques disposent d\u2019une capacit\u00e9 \u00e0 d\u00e9roger \u00e0 ces r\u00e8gles pour 20% des cr\u00e9dits qu\u2019elles octroient. Sur ce point, le Haut Conseil observe que \u00ab des progr\u00e8s sur l\u2019affectation de cette flexibilit\u00e9 vers le financement des r\u00e9sidences principales et des primo-acc\u00e9dants restent cependant \u00e0 faire <\/em>\u00bb. En rappelant que la norme exige des banques qu\u2019elles consacrent au moins 80% des cr\u00e9dits d\u00e9rogatoires \u00e0 des financements de r\u00e9sidences principales, dont au moins 30% \u00e0 des emprunteurs primo-acc\u00e9dants, le Haut Conseil quitte le terrain de la supervision prudentielle pour entrer dans le domaine du rationnement politique du cr\u00e9dit.<\/p>\n\n\n\n

Il est pourtant pr\u00e9visible, lorsque l\u2019on restreint autant la libert\u00e9 de gestion des banques, qu\u2019elles orientent leurs maigres capacit\u00e9s d\u00e9rogatoires vers leurs meilleurs clients. Les jeunes et les m\u00e9nages modestes sont ainsi les premi\u00e8res victimes de ces r\u00e8gles visant \u00e0 prot\u00e9ger un syst\u00e8me bancaire qui n\u2019en avait pas besoin (le march\u00e9 fran\u00e7ais du cr\u00e9dit \u00e0 l\u2019habitat est de tr\u00e8s longue date l\u2019un des plus sains ou monde, comme l\u2019illustrent des taux de d\u00e9faut extr\u00eamement faibles). Ces normes, \u00e9dict\u00e9es sans concertation, ont pour effet de comprimer les capacit\u00e9s d\u2019emprunt des m\u00e9nages (les primo-acc\u00e9dants et les investisseurs locatifs \u00e9tant particuli\u00e8rement touch\u00e9s) dans une p\u00e9riode o\u00f9 la remont\u00e9e des taux de cr\u00e9dit les p\u00e9nalise d\u00e9j\u00e0. Ainsi s\u2019explique l\u2019explosion des niveaux d\u2019apport personnel, qui d\u00e9passent d\u00e9sormais 60 000\u20ac en moyenne pour les primo-acc\u00e9dants. Nous appelons au contraire \u00e0 l\u2019assouplissement de ce carcan r\u00e9glementaire afin de ne pas gripper durablement les parcours d\u2019acc\u00e8s \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 et \u00e0 l\u2019investissement locatif.<\/p>\n\n\n\n

Enfin, le Haut Conseil a choisi de relever de 0,5% l\u2019exigence de fonds propres r\u00e9glementaires impos\u00e9e aux banques au titre du \u00ab coussin contracyclique \u00bb. Les accords de B\u00e2le III pr\u00e9voient en effet que les autorit\u00e9s mon\u00e9taires de chaque Etat puissent moduler le niveau de ce coussin en fonction du cycle \u00e9conomique. L\u2019id\u00e9e est d\u2019accro\u00eetre l\u2019exigence de fonds propres quand l\u2019\u00e9conomie se porte bien afin d\u2019inciter les banques \u00e0 ralentir leur production de cr\u00e9dit et accumuler du capital et, inversement, de r\u00e9duire ce coussin en p\u00e9riode de vaches maigres pour encourager les banques \u00e0 d\u00e9ployer du capital sous forme de cr\u00e9dit. En relevant l\u2019exigence de fonds propres au moment m\u00eame o\u00f9 la France entre en r\u00e9cession, le Haut Conseil commet un contre-sens et invente un \u00ab coussin procyclique \u00bb, prenant ainsi le risque d\u2019aggraver la p\u00e9nurie de cr\u00e9dit d\u00e9j\u00e0 bien engag\u00e9e en mati\u00e8re de cr\u00e9dits immobiliers.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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