{"id":62954,"date":"2022-11-16T10:19:07","date_gmt":"2022-11-16T10:19:07","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agglotv.com\/?p=62954"},"modified":"2022-11-16T10:19:08","modified_gmt":"2022-11-16T10:19:08","slug":"marche-residentiel-en-europe-lactivite-marque-une-pause-mais-les-intentions-dinvestissement-restent-elevees","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agglotv.com\/?p=62954","title":{"rendered":"March\u00e9 r\u00e9sidentiel en Europe : l\u2019activit\u00e9 marque une pause mais les intentions d\u2019investissement restent \u00e9lev\u00e9es"},"content":{"rendered":"

\"\"<\/a>Knight Frank dresse le bilan des march\u00e9s immobiliers r\u00e9sidentiels fran\u00e7ais et europ\u00e9en et d\u00e9taille les r\u00e9sultats d\u2019une enqu\u00eate men\u00e9e aupr\u00e8s de grands investisseurs<\/em><\/p>\n\n\n

Net ralentissement au 3e<\/sup> trimestre<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Avec un peu moins de 100 milliards d\u2019euros investis sur le march\u00e9 r\u00e9sidentiel europ\u00e9en[1], un pic avait \u00e9t\u00e9 atteint en 2021 gr\u00e2ce au dynamisme du march\u00e9 allemand et \u00e0 un 4e<\/sup>\u00a0trimestre exceptionnel, repr\u00e9sentant \u00e0 lui seul plus de la moiti\u00e9 des volumes engag\u00e9s sur l\u2019ann\u00e9e enti\u00e8re. 2021 avait aussi constitu\u00e9 la septi\u00e8me ann\u00e9e de hausse cons\u00e9cutive de la part du r\u00e9sidentiel, qui avait ainsi repr\u00e9sent\u00e9 27 % de l\u2019ensemble des volumes investis en Europe. Le record ne sera pas battu en 2022. \u00ab\u00a0Lors<\/em>\u00a0des neuf premiers mois, les sommes engag\u00e9es sur le march\u00e9 r\u00e9sidentiel europ\u00e9en s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 44,5 milliards d\u2019euros, soit une baisse de 8 % sur un an. Si l\u2019activit\u00e9 est rest\u00e9e soutenue au 1er<\/sup>\u00a0trimestre, celle-ci s\u2019est essouffl\u00e9e aux 2e<\/sup>\u00a0trimestre. Le recul s\u2019est accentu\u00e9 au 3e\u00a0<\/sup>trimestre, avec 10,8 milliards d\u2019euros investis soit 38 % de moins qu\u2019\u00e0 la m\u00eame p\u00e9riode en 2021, signe que le march\u00e9\u00a0r\u00e9sidentiel n\u2019est pas \u00e9pargn\u00e9 par la d\u00e9t\u00e9rioration du climat \u00e9conomique et la flamb\u00e9e de l\u2019inflation<\/em>\u00a0\u00bb annonce Antoine Grignon, Directeur du d\u00e9partement Investissement chez Knight Frank France.<\/p>\n\n\n\n

L\u2019augmentation rapide du co\u00fbt de la dette p\u00e8se bien \u00e9videmment sur le march\u00e9 de l\u2019investissement immobilier. Pour 50 % des 44 investisseurs internationaux interrog\u00e9s par Knight Frank dans le cadre de son \u00e9tude \u00ab European Living Sectors Investor Survey <\/em>\u00bb, ces nouvelles conditions de march\u00e9 les contraignent \u00e0 faire \u00e9voluer leur strat\u00e9gie. \u00ab Dans les faits, ceci s\u2019est traduit par un allongement des dur\u00e9es de n\u00e9gociation et le gel par certains acteurs, les plus d\u00e9pendants de la dette en particulier, de leurs projets d\u2019investissement<\/em> \u00bb poursuit Antoine Grignon.<\/p>\n\n\n\n

Des perspectives positives sur le long terme<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Les perspectives de long terme sont toutefois positives. \u00ab Les bons fondamentaux du march\u00e9 europ\u00e9en du logement, caract\u00e9ris\u00e9 par une offre restreinte, et les opportunit\u00e9s offertes par le vieillissement de la population, la hausse du nombre d\u2019\u00e9tudiants ou encore la diminution de la taille des m\u00e9nages en font toujours une cible de choix pour les investisseurs<\/em> \u00bb explique Antoine Grignon. D\u2019autres facteurs sont favorables, \u00e0 l\u2019exemple de la r\u00e9sistance du march\u00e9 de l\u2019emploi. Par ailleurs, les salaires sont en hausse, comme en France o\u00f9 malgr\u00e9 une progression moindre compar\u00e9e \u00e0 l\u2019inflation, l’indice du salaire mensuel de base dans le priv\u00e9 a augment\u00e9 de 0,9% au 3e<\/sup> trimestre 2022 et de 3,7% sur un an selon le minist\u00e8re du Travail. Enfin, la hausse des taux d’int\u00e9r\u00eat a un impact plus important sur l’accession \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9, ce qui pourrait inciter les m\u00e9nages \u00e0 se tourner davantage vers la location.<\/p>\n\n\n\n

Dans ce contexte, les r\u00e9sultats de l\u2019enqu\u00eate men\u00e9e par Knight Frank confirment la solidit\u00e9 de l\u2019app\u00e9tit des investisseurs pour le logement : 75 % des sond\u00e9s d\u00e9clarent ainsi vouloir augmenter de fa\u00e7on \u00ab significative \u00bb leurs investissements sur les march\u00e9s r\u00e9sidentiels europ\u00e9ens lors des cinq prochaines ann\u00e9es. Un quart d\u00e9clarent m\u00eame qu\u2019ils pourraient, d\u2019ici 2027, multiplier par deux leurs investissements dans le secteur r\u00e9sidentiel. \u00ab En volume absolu, l\u2019ensemble des sommes que les 44 investisseurs internationaux interrog\u00e9s par Knight Frank entendent allouer au r\u00e9sidentiel dans les cinq prochaines ann\u00e9es repr\u00e9sentent un total de 151 milliards d\u2019euros, sup\u00e9rieur de 115 % \u00e0 la valeur actuelle de leur patrimoine de logements<\/em> \u00bb d\u00e9taille Antoine Grignon. Selon les r\u00e9sultats de cette enqu\u00eate, trois pays seront particuli\u00e8rement cibl\u00e9s : le Royaume-Uni, l\u2019Allemagne et l\u2019Espagne. Le march\u00e9 du BTR (build-to-rent<\/em>) est particuli\u00e8rement dynamique de l\u2019autre c\u00f4t\u00e9 des Pyr\u00e9n\u00e9es, \u00e0 Madrid et Barcelone notamment, en raison d\u2019une offre de logements insuffisante et de l\u2019\u00e9volution progressive des mentalit\u00e9s en faveur de la location dans ce pays traditionnellement constitu\u00e9 d\u2019une part \u00e9lev\u00e9e de propri\u00e9taires.<\/p>\n\n\n\n

4,3 milliards d\u2019euros investis en France<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Si les march\u00e9s anglais et allemand concentrent une grande part des volumes investis sur le march\u00e9 r\u00e9sidentiel europ\u00e9en (44 % en 2022 \u00e0 fin septembre), la France conserve \u00e9galement une place importante, arrivant en 4e<\/sup> position derri\u00e8re la Su\u00e8de. Un record avait \u00e9t\u00e9 atteint en 2021 dans l\u2019Hexagone, avec 7,1 milliards d\u2019euros investis. L\u2019activit\u00e9 reste soutenue en 2022 puisque 4,3 milliards d\u2019euros ont \u00e9t\u00e9 investis \u00e0 la fin du 3e<\/sup> trimestre, un volume sup\u00e9rieur \u00e0 celui enregistr\u00e9 sur une ann\u00e9e enti\u00e8re avant la crise sanitaire, mais constitu\u00e9 pour pr\u00e8s de la moiti\u00e9 par la cession par CDC HABITAT \u00e0 CNP ASSURANCES du portefeuille \u00ab Lamartine \u00bb pour un peu plus de deux milliards d\u2019euros.<\/p>\n\n\n\n

Les Fran\u00e7ais repr\u00e9sentent toujours la grande majorit\u00e9 des sommes investies sur le march\u00e9 r\u00e9sidentiel hexagonal, soit une part de 85 % proche de la moyenne des trois derni\u00e8res ann\u00e9es. Cette ann\u00e9e, les Fran\u00e7ais se sont distingu\u00e9s par la signature de quelques grandes ou tr\u00e8s grandes op\u00e9rations, \u00e0 commencer bien s\u00fbr par l\u2019acquisition par CNP ASSURANCES du portefeuille \u00ab Lamartine \u00bb. D\u2019autres acteurs ont \u00e9t\u00e9 \u00e0 l\u2019origine de transactions significatives, qu\u2019il s\u2019agisse d\u2019assureurs (AG2R LA MONDIALE), de bailleurs sociaux (INLI) ou encore de SCPI\/OPCI (PRIMONIAL REIM, LA FRAN\u00c7AISE, etc.) disposant de liquidit\u00e9s importantes et souhaitant accro\u00eetre leur exposition au logement.<\/p>\n\n\n\n

App\u00e9tit solide pour le r\u00e9sidentiel g\u00e9r\u00e9<\/strong><\/p>\n\n\n\n

\u00ab Le r\u00e9sidentiel attire \u00e9galement un nombre important d\u2019investisseurs internationaux. Apr\u00e8s PGIM et HINES l\u2019an pass\u00e9, d\u2019autres acteurs \u00e9trangers ont anim\u00e9 le march\u00e9 fran\u00e7ais depuis le d\u00e9but de 2022. Ceux-ci s\u2019int\u00e9ressent tout particuli\u00e8rement au r\u00e9sidentiel g\u00e9r\u00e9. Outre LASALLE INVESTMENT MANAGEMENT, M&G ou encore ABRDN sur le march\u00e9 des r\u00e9sidences seniors et \u00e9tudiantes, l\u2019ann\u00e9e 2022 a aussi \u00e9t\u00e9 marqu\u00e9e par les acquisitions r\u00e9alis\u00e9es par DWS sur celui du BTR<\/em> \u00bb indique Antoine Grignon, \u00e0 l\u2019exemple des VEFA recens\u00e9es \u00e0 La Garenne-Colombes et au Blanc-Mesnil. L\u2019app\u00e9tit pour le r\u00e9sidentiel g\u00e9r\u00e9 ne se limite pas aux investisseurs \u00e9trangers. Les Fran\u00e7ais ont \u00e9galement saisi quelques opportunit\u00e9s sur ce segment de march\u00e9, \u00e0 l\u2019exemple des projets sign\u00e9s par PRIMONIAL ou EURYALE. Notons \u00e9galement l\u2019int\u00e9r\u00eat accru de SOFIDY pour le r\u00e9sidentiel, g\u00e9r\u00e9 notamment, avec le lancement r\u00e9cent de son OPCI Grand Public \u00ab SoLiving \u00bb.<\/p>\n\n\n\n

Le r\u00e9sidentiel g\u00e9r\u00e9 repr\u00e9sente par cons\u00e9quent une part \u00e9lev\u00e9e de l\u2019activit\u00e9, soit 25 % de l\u2019ensemble des montants investis sur le march\u00e9 r\u00e9sidentiel fran\u00e7ais \u00e0 la fin du 3e<\/sup> trimestre 2022. Ce chiffre aurait m\u00eame pu \u00eatre plus important si l\u2019offre n\u2019\u00e9tait pas aussi restreinte, expliquant le nombre cons\u00e9quent de VEFA, sur le segment des r\u00e9sidences seniors ou celui du coliving. Moins dynamique que l\u2019an pass\u00e9, le march\u00e9 du coliving a tout de m\u00eame vu la signature de quelques projets de grande taille, \u00e0 l\u2019exemple de la r\u00e9sidence de pr\u00e8s de 10 000 m\u00b2 acquise par KLEY \u00e0 V\u00e9lizy-Villacoublay ou, plus r\u00e9cemment, celle de 6 500 m\u00b2 (\u00ab Bikube \u00bb) c\u00e9d\u00e9e par VINCI \u00e0 BROWNFIELDS \u00e0 Montpellier.<\/p>\n\n\n\n

Quelles perspectives pour les mois \u00e0 venir ?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Compte tenu du ralentissement constat\u00e9 depuis quelques mois et de l\u2019activit\u00e9 attendue au 4e<\/sup> trimestre, le march\u00e9 r\u00e9sidentiel fran\u00e7ais affichera sur l\u2019ensemble de l\u2019ann\u00e9e un r\u00e9sultat probablement inf\u00e9rieur de 20 % au moins \u00e0 celui de 2021. Comme pour les autres actifs immobiliers, la p\u00e9riode est en effet \u00e0 l\u2019attentisme en raison de la remont\u00e9e des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et d\u2019un climat \u00e9conomique et politique toujours tr\u00e8s incertain, ce qui s\u2019est traduit par la mise sur pause de plusieurs op\u00e9rations.<\/p>\n\n\n\n

N\u00e9anmoins, le r\u00e9sidentiel devrait rester l\u2019un des segments les plus solides du march\u00e9 immobilier fran\u00e7ais en raison de ses nombreux atouts tels que le manque durable d\u2019offres et le statut de valeur refuge du logement. \u00ab Si quelques points de vigilance demeurent, parmi lesquels l\u2019impact de normes environnementales de plus en plus contraignantes, le march\u00e9 r\u00e9sidentiel continuera \u00e9galement de profiter des changements d\u2019usages li\u00e9s \u00e0 la crise sanitaire, poussant notamment les investisseurs, fran\u00e7ais et \u00e9trangers, \u00e0 opter pour le r\u00e9sidentiel g\u00e9r\u00e9 dans le cadre de leur strat\u00e9gie de diversification<\/em> \u00bb conclut Antoine Grignon.<\/p>\n\n\n\n

[1]Ventes en bloc.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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