{"id":62548,"date":"2022-09-20T07:51:13","date_gmt":"2022-09-20T07:51:13","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agglotv.com\/?p=62548"},"modified":"2022-09-20T07:51:14","modified_gmt":"2022-09-20T07:51:14","slug":"virbac-resultats-semestriels-2022","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agglotv.com\/?p=62548","title":{"rendered":"Virbac : R\u00e9sultats semestriels 2022"},"content":{"rendered":"

\"\"<\/a>Gr\u00e2ce \u00e0 la mobilisation constante des \u00e9quipes Virbac pour la sant\u00e9 animale, nous observons un chiffre d\u2019affaires au premier semestre de 616,4 millions \u20ac<\/strong>, en progression par rapport \u00e0 2021 de +16,4%. Hors impact favorable des taux de change, le chiffre d\u2019affaires est en progression de +12,0%. Cette croissance b\u00e9n\u00e9ficie, pour partie, d’un effet de base favorable repr\u00e9sentant un point de croissance du chiffre d\u2019affaires, expliqu\u00e9 par les nouveaux produits acquis \u00e0 partir du deuxi\u00e8me trimestre 2021.<\/p>\n\n\n

Toutes les zones sont en croissance organique \u00e0 fin juin. Il est \u00e0 noter cependant, que le trimestre \u00e9coul\u00e9 marque le pas des croissances \u00e0 deux chiffres en Europe, du fait du ralentissement du march\u00e9 tel qu\u2019anticip\u00e9 dans notre perspective annuelle. Ainsi, le chiffre d\u2019affaires de cette zone progresse de +6,8% \u00e0 taux r\u00e9els (+6,2% \u00e0 taux constants), gr\u00e2ce \u00e0 la contribution principalement du Royaume-Uni, de la France et de l’Italie. La zone est port\u00e9e par le fort dynamisme des gammes pour les animaux de compagnie (notamment le petfood, les sp\u00e9cialit\u00e9s, et les vaccins<\/a>), qui compensent le retrait sur les gammes destin\u00e9es aux animaux de production. En Asie-Pacifique, l\u2019\u00e9volution \u00e0 taux r\u00e9els est de +19,8% (+15% \u00e0 taux de change constants). L\u2019Australie et l\u2019Inde tirent la croissance de la zone g\u00e9n\u00e9rant plus de 85% de cette derni\u00e8re notamment sur les produits \u00e0 destination des bovins, ce qui permet de compenser largement le retrait de la Chine, qui a \u00e9t\u00e9 fortement impact\u00e9e par les confinements du d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e, et qui en d\u00e9pit d\u2019un rebond depuis mai, reste en retrait \u00e0 fin juin. En Am\u00e9rique latine, l\u2019activit\u00e9 a progress\u00e9 de +25,1% \u00e0 taux r\u00e9els (+14,6% \u00e0 taux de change constants), gr\u00e2ce notamment \u00e0 la contribution du Br\u00e9sil et du Mexique. Enfin, aux \u00c9tats-Unis, l\u2019activit\u00e9 progresse de +32,2% (+19,9% \u00e0 taux de change constants). Elle b\u00e9n\u00e9ficie des ventes soutenues sur les nouveaux produits lanc\u00e9s en 2021 (Clomicalm et Itrafungol) et sur ceux lanc\u00e9s en d\u00e9but d\u2019ann\u00e9e 2022 (le petfood et Tulissin pour le segment des animaux de production), ainsi que des bonnes performances sur la gamme dentaire<\/a> et dermatologie.<\/p>\n\n\n\n

Le r\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant avant amortissement des actifs issus d\u2019acquisitions<\/strong> s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 117,4 millions \u20ac, en forte progression par rapport au premier semestre 2021 (104,4 millions \u20ac). Cette am\u00e9lioration s\u2019explique surtout par la croissance soutenue de notre chiffre d’affaires, port\u00e9e par des performances solides dans toutes les zones, et ce en d\u00e9pit du ralentissement de la dynamique de march\u00e9 constat\u00e9e depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e. Elle est partiellement compens\u00e9e par une d\u00e9gradation de la marge en valeur relative li\u00e9e aux impacts de l’inflation sur les co\u00fbts des mati\u00e8res premi\u00e8res et sur les d\u00e9penses op\u00e9rationnelles telles que le transport et l\u2019\u00e9nergie. Nous constatons \u00e9galement un rebond des d\u00e9penses commerciales (frais de d\u00e9placement, s\u00e9minaires\u2026), post p\u00e9riode du Covid-19, ainsi que la hausse de nos d\u00e9penses de R&D comme suite \u00e0 notre volont\u00e9 d\u2019augmenter nos d\u00e9penses dans ce domaine. \u00c1 noter \u00e9galement, que le r\u00e9sultat semestriel \u00e0 fin juin 2022 b\u00e9n\u00e9ficie de la comptabilisation d\u2019un produit de 3 millions \u20ac, derni\u00e8re tranche de compensation au titre de la poursuite des projets de R&D acquis aupr\u00e8s d\u2019Elanco en 2021. Pour m\u00e9moire, le r\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant avant amortissement des actifs issus d\u2019acquisitions du premier semestre 2021 avait b\u00e9n\u00e9fici\u00e9 de la comptabilisation d\u2019\u00e9l\u00e9ments exceptionnels \u00e0 hauteur de 6,6 millions \u20ac (4 millions \u20ac de compensation au titre de la poursuite des projets de R&D aupr\u00e8s d\u2019Elanco, 1 million \u20ac de marge additionnelle sur les produits Clomicalm et Itrafungol ayant b\u00e9n\u00e9fici\u00e9 d\u2019un co\u00fbt des ventes \u00e0 z\u00e9ro dans le cadre de l\u2019acquisition, et 1,6 million \u20ac au titre de la reprise d\u2019une provision pour litige). Apr\u00e8s retraitement de l\u2019impact positif de ces \u00e9l\u00e9ments sur les deux p\u00e9riodes, le ratio de \u201cr\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant avant amortissement des actifs issus d\u2019acquisitions\u201d sur \u201cchiffre d\u2019affaires\u201d \u00e0 fin juin 2022 ressort \u00e0 18,6% en l\u00e9g\u00e8re progression par rapport \u00e0 la m\u00eame p\u00e9riode de 2021 (18,5%).<\/p>\n\n\n\n

Le r\u00e9sultat net consolid\u00e9 <\/strong>s\u2019\u00e9tablit \u00e0 77,6 millions \u20ac, en progression de 5,2% par rapport au premier semestre 2021. Cette am\u00e9lioration de notre r\u00e9sultat net s\u2019explique par les raisons donn\u00e9es ci-dessus, en particulier la croissance de notre activit\u00e9 et la bonne ma\u00eetrise de nos d\u00e9penses op\u00e9rationnelles, qui restent contenues en valeur relative en proportion de notre chiffre d’affaires, et ce malgr\u00e9 la pression inflationniste observ\u00e9e au premier semestre 2022. \u00c0 noter que notre r\u00e9sultat financier correspond \u00e0 une charge de 8,1 millions \u20ac, en forte hausse par rapport au premier semestre 2021 (charge de 1,6 millions \u20ac). Ceci s\u2019explique par la d\u00e9gradation du r\u00e9sultat de change (perte latente), du fait de la d\u00e9pr\u00e9ciation du peso chilien face \u00e0 l’euro et au dollar am\u00e9ricain sur le premier semestre 2022 en comparaison de la m\u00eame p\u00e9riode en 2021. Cette derni\u00e8re n\u2019est que partiellement compens\u00e9e par la baisse du co\u00fbt de l\u2019endettement net de 2,5 millions \u20ac, r\u00e9sultant de la diminution des int\u00e9r\u00eats sur les couvertures de taux arriv\u00e9es \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance au second semestre 2021 et en janvier 2022.<\/p>\n\n\n\n

Le r\u00e9sultat net – Part du Groupe<\/strong> s\u2019\u00e9tablit \u00e0 77,5 millions \u20ac, soit une hausse de 7,7% par rapport au premier semestre de l\u2019ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente (72 millions \u20ac), tir\u00e9e par la performance op\u00e9rationnelle, les \u00e9l\u00e9ments partag\u00e9s plus haut, et la diminution de la part des int\u00e9r\u00eats non contr\u00f4l\u00e9s au 30 juin 2022, suite \u00e0 l’acquisition \u00e0 100% de la soci\u00e9t\u00e9 Centrovet sur le deuxi\u00e8me semestre 2021.<\/p>\n\n\n\n

Sur le plan financier,<\/strong> notre exc\u00e9dent financier net s’\u00e9l\u00e8ve \u00e0 19,6 millions \u20ac \u00e0 fin juin 2022, contre 73,8 millions \u20ac \u00e0 fin d\u00e9cembre 2021. Cette d\u00e9gradation sur les six premiers mois de l\u2019ann\u00e9e s’explique principalement par la cyclicit\u00e9 de notre mod\u00e8le de g\u00e9n\u00e9ration de cash; la g\u00e9n\u00e9ration de cash s\u2019effectuant plut\u00f4t sur la deuxi\u00e8me partie de l\u2019ann\u00e9e. Cette situation a \u00e9t\u00e9 accentu\u00e9e sur la p\u00e9riode par des besoins en fonds de roulement plus \u00e9lev\u00e9s au premier semestre 2022, compte tenu de la forte progression de notre chiffres d’affaires, d\u2019une r\u00e9duction du montant des cr\u00e9ances clients factoris\u00e9es, des d\u00e9penses d’investissements plus soutenues, et enfin de l\u2019augmentation des dividendes vers\u00e9s au titre du r\u00e9sultat 2021.
\u00c0 noter que, le 12 septembre 2022, Virbac a obtenu de ses banques \u00e0 l’unanimit\u00e9, la prorogation d’\u00e9ch\u00e9ance d’un an de la maturit\u00e9 de son contrat de financement syndiqu\u00e9 de 200 millions \u20ac, celle-ci est d\u00e9sormais fix\u00e9e \u00e0 octobre 2027.<\/p>\n\n\n\n

Perspectives<\/strong>
La croissance du chiffre d\u2019affaires \u00e0 taux et p\u00e9rim\u00e8tre constants reste attendue dans une fourchette comprise entre 5% et 10% et sera affin\u00e9e \u00e0 l\u2019occasion de la publication du chiffre d\u2019affaires du troisi\u00e8me trimestre. Le ratio de \u00abr\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant avant amortissement des actifs issus d\u2019acquisitions\u00bb sur \u00abchiffre d\u2019affaires\u00bb devrait se consolider autour de 15% \u00e0 taux de change constants, et ce en d\u00e9pit des impacts de l\u2019inflation. Enfin, notre d\u00e9sendettement devrait se situer autour de 30 millions \u20ac hors dividendes, \u00e0 p\u00e9rim\u00e8tre et taux de change constants. L\u2019augmentation de notre besoin en fonds de roulement li\u00e9e \u00e0 la croissance de notre activit\u00e9, \u00e0 l\u2019inflation, ainsi qu\u2019\u00e0 des d\u00e9cisions de management (stock de s\u00e9curit\u00e9 par exemple) nous a conduit \u00e0 ajuster \u00e0 la baisse nos pr\u00e9visions de d\u00e9sendettement pour l\u2019ann\u00e9e 2022. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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