{"id":59575,"date":"2021-09-29T09:05:16","date_gmt":"2021-09-29T09:05:16","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agglotv.com\/?p=59575"},"modified":"2021-09-29T09:05:18","modified_gmt":"2021-09-29T09:05:18","slug":"vers-une-nouvelle-annee-record-pour-linvestissement-en-immobilier-residentiel","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agglotv.com\/?p=59575","title":{"rendered":"Vers une nouvelle ann\u00e9e record pour l\u2019investissement en immobilier r\u00e9sidentiel"},"content":{"rendered":"

\"\"<\/a>La classe d\u2019actifs la plus pris\u00e9e apr\u00e8s les bureaux<\/strong><\/p>\n\n\n

En 2020, plus de 6 milliards d\u2019euros avaient \u00e9t\u00e9 investis sur le march\u00e9 fran\u00e7ais de l\u2019immobilier r\u00e9sidentiel, soit une hausse de 55 % par rapport \u00e0 2019 et un niveau jamais atteint auparavant. Repr\u00e9sentant 19 % de l\u2019ensemble des sommes engag\u00e9es en France, les logements \u00e9taient m\u00eame devenus la deuxi\u00e8me classe d\u2019actifs immobili\u00e8re la plus pris\u00e9e des investisseurs, loin derri\u00e8re les bureaux (18,2 milliards), mais devant les commerces (4,5 milliards) et l\u2019immobilier industriel (3,6 milliards). \u00ab Le 1er<\/sup> semestre 2021 a permis de conforter cette deuxi\u00e8me place, et m\u00eame de creuser l\u2019\u00e9cart avec les commerces et l\u2019industriel. Ainsi, les ventes en bloc ont d\u00e9pass\u00e9 les 4 milliards d\u2019euros, soit une part de 30 % et une forte hausse de 34 % par rapport au 1er<\/sup> semestre 2020. Cette performance est d\u00e9j\u00e0 sup\u00e9rieure \u00e0 celle de 2017, 2018 et 2019<\/em> sur une ann\u00e9e enti\u00e8re <\/em>\u00bb annonce Matthieu Garreaud, Co-directeur du d\u00e9partement Investissement chez Knight Frank France. La m\u00eame tendance se confirme \u00e0 l\u2019\u00e9chelle europ\u00e9enne puisque les logements ont rassembl\u00e9 25 % des volumes investis sur le continent au 1er<\/sup> semestre 2021, derri\u00e8re les bureaux (34 %), mais devant l\u2019industriel (23 %) et les commerces (11 %).<\/p>\n\n\n\n

Les volumes investis auraient pu \u00eatre plus importants encore si le march\u00e9 n\u2019\u00e9tait pas contraint par un manque d\u2019offres, expliquant le nombre limit\u00e9 de grandes transactions. Malgr\u00e9 cela, une seule op\u00e9ration suffit \u00e0 expliquer la performance exceptionnelle du 1er<\/sup> semestre 2021. Portant sur 5 900 logements existants et pr\u00e8s de 4 000 logements neufs en r\u00e9gion parisienne pour une valeur approchant les deux milliards d\u2019euros, le partenariat sign\u00e9 entre AXA et IN\u2019LI repr\u00e9sente ainsi pr\u00e8s de la moiti\u00e9 des sommes investies en France sur la p\u00e9riode. L\u2019an pass\u00e9, une autre m\u00e9ga transaction, l\u2019acquisition par CDC HABITAT de 7 450 et 3 500 logements pour un volume cumul\u00e9 de 2,1 milliards d\u2019euros, avait d\u00e9j\u00e0 concentr\u00e9 pr\u00e8s d\u2019un tiers de l\u2019ensemble des montants engag\u00e9s en 2020 dans l\u2019Hexagone.<\/p>\n\n\n\n

De nouveaux investisseurs animent le march\u00e9<\/strong><\/p>\n\n\n\n

\u00ab Le dynamisme des ventes en bloc s\u2019explique aussi par la pr\u00e9sence d\u2019un nombre croissant d\u2019investisseurs aux profils de plus en plus vari\u00e9s. Souhaitant r\u00e9\u00e9quilibrer un patrimoine souvent domin\u00e9 par les actifs tertiaires, plusieurs acteurs \u00e9trangers p\u00e9n\u00e8trent ainsi le march\u00e9 fran\u00e7ais dans le cadre de strat\u00e9gies de diversification post-Covid accordant plus de place au r\u00e9sidentiel <\/em>\u00bb explique Antoine Grignon, Co-directeur du d\u00e9partement Investissement chez Knight Frank France. Au 1er<\/sup> semestre 2021, PGIM a par exemple proc\u00e9d\u00e9 \u00e0 sa premi\u00e8re acquisition d\u2019immeubles de logements en France, s\u2019emparant de deux actifs dans le 16e<\/sup> arrondissement, et Hines a fait de m\u00eame avec l\u2019achat en VEFA, aupr\u00e8s de KAUFMAN & BROAD, d\u2019un portefeuille de huit ensembles immobiliers totalisant 500 appartements. Enfin, plusieurs investisseurs europ\u00e9ens se sont \u00e9galement distingu\u00e9s depuis le d\u00e9but de 2021, \u00e0 l\u2019exemple de KANAM ou du Britannique M&G, qui a acquis 150 logements en VEFA \u00e0 Clichy pour 85 millions d\u2019euros. S\u2019ils sont plus pr\u00e9sents en France et \u00e0 l\u2019origine de transactions significatives, les investisseurs \u00e9trangers n\u2019en restent pas moins minoritaires, ne repr\u00e9sentant que 14 % de l\u2019ensemble des volumes investis sur le march\u00e9 r\u00e9sidentiel hexagonal au 1er<\/sup> semestre 2021.<\/p>\n\n\n\n

Les Fran\u00e7ais gardent la main<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Les Fran\u00e7ais gardent en effet la main sur l\u2019immobilier r\u00e9sidentiel, rassemblant 86 % des sommes engag\u00e9es dans l\u2019Hexagone depuis le d\u00e9but de 2021 (contre 92 % l\u2019an pass\u00e9). Cette part est bien \u00e9videmment gonfl\u00e9e par la finalisation du partenariat entre IN\u2019LI et AXA, m\u00eame si les Fran\u00e7ais sont \u00e9galement majoritaires en nombre de transactions. \u00ab Tous les profils d\u2019investisseurs veulent augmenter leur exposition au r\u00e9sidentiel, m\u00eame s\u2019ils ne se positionnent pas sur les m\u00eames types d\u2019actifs et les m\u00eames montants. Ainsi, le march\u00e9 hexagonal b\u00e9n\u00e9ficie de la demande soutenue d\u2019acteurs tr\u00e8s divers, qu\u2019il s\u2019agisse de bailleurs sociaux, de promoteurs, de priv\u00e9s, de banques, de SCPI\/OPCI ou de fonci\u00e8res. Dans cette derni\u00e8re cat\u00e9gorie, certains acteurs qui, comme les assureurs, s\u2019\u00e9taient d\u00e9sengag\u00e9s du r\u00e9sidentiel il y a plusieurs ann\u00e9es, r\u00e9investissent aujourd\u2019hui le march\u00e9<\/em> du logement <\/em>\u00bb d\u00e9taille Matthieu Garreaud. Ainsi, GECINA a fait l\u2019acquisition de 113 logements \u00e0 Bordeaux pour 38 millions d\u2019euros et a r\u00e9cemment achet\u00e9 deux autres projets \u00e0 Paris (\u00ab Wood\u2019Up \u00bb dans le 13e<\/sup>) et Marseille (\u00ab Art\u2019Chipel \u00bb).<\/p>\n\n\n\n

Un march\u00e9 boost\u00e9 par le neuf<\/strong><\/p>\n\n\n\n

La hausse des montants engag\u00e9s en r\u00e9sidentiel a majoritairement profit\u00e9 \u00e0 l\u2019Ile-de-France. \u00ab\u00a0Contredisant les id\u00e9es re\u00e7ues sur un affaiblissement de la r\u00e9gion capitale, celle-ci a concentr\u00e9 80 % de l\u2019activit\u00e9 au 1er<\/sup>\u00a0semestre 2021, t\u00e9moignant de la confiance des investisseurs \u00e0 l\u2019\u00e9gard du march\u00e9 immobilier francilien. Gonfl\u00e9e par le partenariat entre IN\u2019LI et AXA, la part \u00e9lev\u00e9e de l\u2019Ile-de-France refl\u00e8te \u00e9galement la p\u00e9nurie de logements et traduit l\u2019opportunit\u00e9 que repr\u00e9sente pour les investisseurs le d\u00e9veloppement d\u2019une offre neuve r\u00e9pondant aux besoins de la population<\/em>\u00a0\u00bb poursuit Antoine Grignon. Les VEFA ont du reste concentr\u00e9 40 % de l\u2019ensemble des sommes investies sur le march\u00e9 r\u00e9sidentiel de l\u2019Ile-de-France au 1er<\/sup>\u00a0semestre 2021, contre 42 % en moyenne en France et 48 % en province. Hors de Paris<\/a> et de l\u2019Ile-de-France, c\u2019est la r\u00e9gion Auvergne-Rh\u00f4ne-Alpes qui arrive en t\u00eate pour ce qui est des volumes investis, sans pour autant devancer tr\u00e8s largement les autres territoires de l\u2019Hexagone.<\/p>\n\n\n\n

Faiblesse des volumes investis sur le march\u00e9 des r\u00e9sidences g\u00e9r\u00e9es<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Sur les quelque 4 milliards d\u2019euros investis sur le march\u00e9 fran\u00e7ais du logement au 1er<\/sup>\u00a0semestre 2021, seuls 5 % (un peu plus de 200 millions d\u2019euros) ont concern\u00e9 des r\u00e9sidences g\u00e9r\u00e9es contre 15 % en 2020. En volume, les investissements ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9duits de moiti\u00e9 par rapport au 1er<\/sup>\u00a0semestre 2020 malgr\u00e9 l\u2019int\u00e9r\u00eat des investisseurs pour ces actifs de diversification. Cette baisse des volumes refl\u00e8te la raret\u00e9 de l\u2019offre disponible plus qu\u2019une d\u00e9saffection des investisseurs qui, face \u00e0 ce manque, saisissent les opportunit\u00e9s de programmes neufs. Les VEFA concentrent d\u2019ailleurs la tr\u00e8s grande majorit\u00e9 des op\u00e9rations recens\u00e9es au 1er<\/sup>\u00a0semestre 2021, sur le cr\u00e9neau des r\u00e9sidences seniors (segment<\/a> le plus actif avec une centaine de millions d\u2019euros investis en France sur la p\u00e9riode), du coliving et des r\u00e9sidences \u00e9tudiantes.<\/p>\n\n\n\n

Quelles perspectives pour les mois \u00e0 venir ?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Depuis le d\u00e9clenchement de l\u2019\u00e9pid\u00e9mie de Covid-19, le r\u00e9sidentiel a \u00e9t\u00e9 l\u2019un des segments les plus solides du march\u00e9 immobilier fran\u00e7ais. Tout indique qu\u2019il le restera dans les prochains mois. Du c\u00f4t\u00e9 des particuliers, les ventes dans l\u2019ancien resteront dynamiques, port\u00e9es par la concr\u00e9tisation de projets mis en suspens ou muris lors de la crise sanitaire et par des conditions d\u2019emprunt tr\u00e8s favorables. Les prix sont \u00e9galement orient\u00e9s \u00e0 la hausse, dans l\u2019ancien comme dans le neuf o\u00f9 la production de logements reste nettement insuffisante pour r\u00e9pondre \u00e0 la demande. Du c\u00f4t\u00e9 des investisseurs institutionnels, l\u2019engouement pour le logement ne devrait pas non plus se d\u00e9mentir. \u00ab Apr\u00e8s une ann\u00e9e 2020 exceptionnelle, l\u2019importance des sommes engag\u00e9es au 1er<\/sup> semestre et des liquidit\u00e9s \u00e0 investir annoncent m\u00eame une nouvelle ann\u00e9e record, sur fond d\u2019am\u00e9lioration de la situation \u00e9conomique et sanitaire. La seule limite \u00e0 la progression des volumes investis tient \u00e0 la r<\/em>aret\u00e9 de l\u2019offre, qui accentue la concurrence entre investisseurs et maintient les taux prime \u00e0 leur niveau plancher. Ceux-ci s\u2019\u00e9tablissent ainsi \u00e0 2,00 % pour les plus beaux actifs parisiens, faisant tout de m\u00eame ressortir <\/em>un spread favorable <\/em>au compartiment immobilier<\/em> \u00bb conclut Matthieu Garreaud.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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