{"id":54664,"date":"2020-05-19T07:51:02","date_gmt":"2020-05-19T07:51:02","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agglotv.com\/?p=54664"},"modified":"2020-05-19T07:51:05","modified_gmt":"2020-05-19T07:51:05","slug":"commerces-quels-seront-les-gagnants-et-les-perdants-de-lapres-covid-19","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agglotv.com\/?p=54664","title":{"rendered":"Commerces : quels seront les gagnants et les perdants de l’apr\u00e8s Covid-19 ?"},"content":{"rendered":"

\"\"<\/a>LES COMMERCES A L\u2019HEURE DU DECONFINEMENT<\/strong><\/p>\n\n\n

Reprise en ordre dispers\u00e9<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Dans cette crise plus que dans d\u2019autres, le param\u00e8tre psychologique est d\u00e9terminant. Ainsi, \u00e0 la diff\u00e9rence des pr\u00e9c\u00e9dentes r\u00e9cessions, la reprise ne butera pas uniquement sur le pouvoir d\u2019achat, mais sur un sentiment plus ou moins rationnel d\u2019ins\u00e9curit\u00e9. Ce dernier influera directement sur la fr\u00e9quence des visites en magasin, dont la baisse sera parfois compens\u00e9e, comme nous l\u2019observons depuis quelques jours, par une hausse des paniers moyens. Le facteur psychologique influera \u00e9galement sur les types de magasins que les consommateurs vont pl\u00e9bisciter ou dont ils vont au contraire se d\u00e9tourner. Ceux-ci seront d\u2019autant plus enclins \u00e0 se d\u00e9placer qu\u2019ils auront \u00e9t\u00e9 rassur\u00e9s par l\u2019efficacit\u00e9 des mesures mises en place par les enseignes et les bailleurs pour se conformer aux nouvelles r\u00e8gles d\u2019hygi\u00e8ne. L\u2019une des cons\u00e9quences imm\u00e9diates du Covid-19 pourrait donc \u00eatre de creuser l\u2019\u00e9cart entre les acteurs les plus affaiblis et ceux capables de mobiliser d\u2019importants moyens financiers et humains. <\/p>\n\n\n\n

Les conditions de transport sont une autre interrogation majeure, en raison de l\u2019impossibilit\u00e9 d\u2019assurer un retour \u00e0 la normale des transports en commun. Ceci impactera n\u00e9cessairement la fr\u00e9quentation des commerces les plus d\u00e9pendants de ce mode de d\u00e9placement. C\u2019est le cas des commerces situ\u00e9s au sein des quartiers de bureaux les plus denses, dont la fr\u00e9quentation a nettement diminu\u00e9 en raison de la r\u00e9duction des migrations pendulaires et de l\u2019adoption massive du t\u00e9l\u00e9travail. Les restrictions en mati\u00e8re de d\u00e9placements r\u00e9gionaux, inter-r\u00e9gionaux ou internationaux p\u00e9nalisent aussi pour l\u2019instant les grandes art\u00e8res commerciales, qui drainent habituellement les flux de consommateurs les plus importants. A l\u2019inverse, la situation actuelle est plus favorable aux zones commerciales de p\u00e9riph\u00e9rie, qui d\u00e9pendent de l\u2019usage de la voiture individuelle et o\u00f9 les drives connaissent un regain de fr\u00e9quentation depuis le d\u00e9but de l\u2019\u00e9pid\u00e9mie.<\/p>\n\n\n\n

Ailleurs dans le monde : des situations encore tr\u00e8s disparates<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Knight Frank s\u2019est pench\u00e9 sur le d\u00e9confinement des commerces dans le reste du monde. La situation y est tr\u00e8s disparate, des pays ayant d\u00e9j\u00e0 lev\u00e9 la plupart des mesures de restriction \u00e0 ceux o\u00f9 l\u2019activit\u00e9 se limite encore aux commerces essentiels et reste tr\u00e8s r\u00e9duite. C\u2019est le cas du Royaume-Uni, o\u00f9 31 % du nombre total de commerces pouvaient rester ouverts mais o\u00f9 17 % l\u2019ont r\u00e9ellement fait. Dans les pays o\u00f9 le d\u00e9confinement a d\u00e9but\u00e9, les premiers r\u00e9sultats sont mitig\u00e9s. En Pologne, o\u00f9 tous les centres commerciaux ont pu rouvrir le 4 mai, la fr\u00e9quentation a par exemple chut\u00e9 de 42 % sur un an lors de la premi\u00e8re semaine de reprise. En Chine, la consommation a recul\u00e9 de 17 % sur un an au 1er<\/sup> trimestre 2020. Depuis quelques semaines, l\u2019activit\u00e9 y montre toutefois des signes encourageants, qui ont amen\u00e9 certains observateurs \u00e0 parler de \u00ab revenge buying<\/em> \u00bb. Les facteurs de soutien au commerce chinois sont malgr\u00e9 tout assez sp\u00e9cifiques (rattrapage des ventes non r\u00e9alis\u00e9es lors des f\u00eates du nouvel an, achats de luxe n\u00e9cessairement effectu\u00e9s en Chine en raison de l\u2019interruption des flux touristiques internationaux, etc.). Enfin, l\u2019application tr\u00e8s stricte des gestes barri\u00e8res, l\u2019exp\u00e9rience acquise lors des pr\u00e9c\u00e9dentes crises sanitaires ainsi que l\u2019usage massif du paiement sans contact sont autant d\u2019\u00e9l\u00e9ments ayant sans doute permis au commerce chinois d\u2019amorcer plus rapidement son redressement que dans d\u2019autres pays.<\/p>\n\n\n\n

QUEL IMPACT SUR LES MARCHES IMMOBILIERS ?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

March\u00e9 locatif : les axes prime parisiens en premi\u00e8re ligne<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Les pertes de chiffres d\u2019affaires et l\u2019impossibilit\u00e9 de pr\u00e9voir la dur\u00e9e de la pand\u00e9mie ont contraint la plupart des enseignes \u00e0 suspendre leurs projets d\u2019expansion. Le Covid-19 a notamment mis sur pause les arriv\u00e9es de nouveaux entrants \u00e9trangers. Apr\u00e8s une ann\u00e9e 2019 exceptionnelle (57 nouvelles arriv\u00e9es en France apr\u00e8s 42 en 2018), une dizaine ont pour l\u2019instant \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9es. La perte de ce relais de croissance p\u00e9nalisera le march\u00e9 parisien qui, en raison de la chute du tourisme international, est \u00e9galement affect\u00e9 par les difficult\u00e9s du secteur du luxe. En 2020, les grands groupes du secteur devraient principalement concentrer leurs efforts en Asie, o\u00f9 les ventes sont d\u00e9j\u00e0 reparties \u00e0 la hausse. Ce report de l\u2019activit\u00e9 et le manque de visibilit\u00e9 limiteront cette ann\u00e9e le nombre de nouvelles boutiques de luxe sur les axes les plus prestigieux de la capitale, reportant \u00e0 2021 ou 2022 une bonne part des projets de 2020 (une trentaine avaient \u00e9t\u00e9 identifi\u00e9s \u00e0 la mi-mars 2020).Tous les quartiers parisiens ne sont pas touch\u00e9s de la m\u00eame fa\u00e7on. Parmi les plus p\u00e9nalis\u00e9s, les axes de luxe et les art\u00e8res les plus fr\u00e9quent\u00e9es par la client\u00e8le internationale comme le secteur Op\u00e9ra\/Haussmann, o\u00f9 les grands magasins ne pourront en principe ouvrir avant le 10 juillet. Par ailleurs, le report de l\u2019ouverture de la Samaritaine devrait repousser de quelques mois la renaissance attendue de la rue de Rivoli, o\u00f9 l\u2019interdiction de la circulation aux voitures ne sera pas non plus sans cons\u00e9quence. L\u2019impact du Covid-19 pourrait \u00eatre moins fort sur la rive gauche, dont les commerces sont moins d\u00e9pendants de la fr\u00e9quentation touristique internationale. Les dossiers sur lesquels travaillent les \u00e9quipes de commercialisation de Knight Frank et les discussions men\u00e9es avec les enseignes donnent d\u2019autres indications sur l\u2019\u00e9tat du march\u00e9 parisien. Si le confinement et le maintien de mesures de restriction plus ou moins s\u00e9v\u00e8res ont abouti au report des ouvertures, toutes les n\u00e9gociations ne se sont pas arr\u00eat\u00e9es, en particulier si l\u2019\u00e9ch\u00e9ance de bail est \u00e9loign\u00e9e. Certains secteurs d\u2019activit\u00e9 restent par ailleurs assez dynamiques, comme les formats de proximit\u00e9, la restauration rapide ou tout ce qui a trait \u00e0 la mobilit\u00e9 urbaine.<\/p>\n\n\n\n

March\u00e9 de l\u2019investissement : plus de d\u00e9fiance, mais des opportunit\u00e9s<\/strong> <\/p>\n\n\n\n

Six milliards d\u2019euros avaient \u00e9t\u00e9 investis en 2019 sur le march\u00e9 fran\u00e7ais des commerces, soit une progression annuelle de pr\u00e8s de 30 %. 2020 ne reproduira sans doute pas cette tr\u00e8s belle performance, d\u2019autant que les sommes engag\u00e9es au 1er<\/sup> trimestre accusent d\u00e9j\u00e0 une baisse de 33 % par rapport \u00e0 la m\u00eame p\u00e9riode en 2019. Le recul des volumes pourrait s\u2019accentuer lors des trois prochains trimestres, m\u00eame si de nouvelles op\u00e9rations majeures sont attendues et devraient limiter la chute de l\u2019activit\u00e9. Si le contexte est difficilement comparable, rappelons que la baisse avait \u00e9t\u00e9 de 75 % en 2008 (1,2 milliard d\u2019euros investis). Quant au point le plus bas des vingt derni\u00e8res ann\u00e9es il date de 2001 avec \u00e0 peine plus de 600 millions d\u2019euros engag\u00e9s en France. Une certitude : le Covid-19 a provisoirement d\u00e9tourn\u00e9 des commerces un certain nombre d\u2019investisseurs, en particulier ceux qui se montrent averses au risque. Si les capitaux \u00e0 investir en immobilier restent importants, ils profitent plut\u00f4t \u00e0 d\u2019autres secteurs, comme les bureaux, la logistique ou le r\u00e9sidentiel. Par ailleurs, le manque de visibilit\u00e9 sur la dur\u00e9e de l\u2019\u00e9pid\u00e9mie et sur la correction des taux de rendement devrait inciter certains propri\u00e9taires de commerces \u00e0 reporter la vente de leurs biens. \u00c0 ce jour, nous manquons de r\u00e9f\u00e9rences permettant d\u2019appr\u00e9cier le repricing<\/em> des commerces. Cela dit, les n\u00e9gociations en cours semblent indiquer une stabilit\u00e9 ou une remont\u00e9e assez modeste sur le segment du core<\/em>, comprise entre 5 et 10 %. Sur les segments core + \/ value-add, la hausse est plus marqu\u00e9e, mais \u00e9tait d\u00e9j\u00e0 amorc\u00e9e avant la crise du Covid-19. La grande sp\u00e9cificit\u00e9 des actifs de commerces dessine des perspectives tr\u00e8s contrast\u00e9es selon les territoires et les types d\u2019actifs. Parmi les gagnants probables, les commerces de proximit\u00e9, qui ont tir\u00e9 parti du confinement et dont le succ\u00e8s r\u00e9pond \u00e0 l\u2019\u00e9volution profonde des comportements d\u2019achat, ainsi que les retail parks<\/em>, dont le mod\u00e8le est \u00e9galement plus susceptible de r\u00e9sister \u00e0 la crise (positionnement \u00e9conomique, acc\u00e8s en voiture, etc.). \u00c0 l\u2019inverse, les actifs de pied d\u2019immeuble qui d\u00e9pendent le plus des flux de touristes internationaux devraient provisoirement perdre de leur attrait, alors qu\u2019ils \u00e9taient jusqu\u2019ici tr\u00e8s pris\u00e9s. Enfin, la crise sanitaire accentuera la d\u00e9fiance des investisseurs pour les centres commerciaux. Cela dit, de grandes op\u00e9rations sont en cours dont la concr\u00e9tisation confirmerait le retour des institutionnels sur le segment du core<\/em>.<\/p>\n\n\n\n

DE NOUVELLES FA\u00c7ONS DE CONSOMMER ?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Moins mais mieux <\/strong><\/p>\n\n\n\n

Depuis le d\u00e9clenchement de la crise sanitaire, instituts de sondage, \u00e9conomistes, sociologues ou philosophes n\u2019ont eu de cesse d\u2019analyser la vie des Fran\u00e7ais, \u00ab mis sous cloche \u00bb pour contenir la propagation du Covid-19. Plusieurs observateurs ont \u00e9t\u00e9 tent\u00e9s de voir dans les pratiques des derni\u00e8res semaines l\u2019\u00e9mergence d\u2019un \u00ab monde d\u2019apr\u00e8s \u00bb, m\u00eame si les comportements adopt\u00e9s lors du confinement n\u2019avaient, bien souvent, rien d\u2019in\u00e9dit. N\u00e9anmoins, le Covid-19 a accentu\u00e9 plusieurs tendances, avec des cons\u00e9quences sans doute durables sur la consommation. Si elle devait se confirmer, la g\u00e9n\u00e9ralisation du t\u00e9l\u00e9travail pourrait ainsi favoriser les ventes en ligne, la livraison \u00e0 domicile et la fr\u00e9quentation des commerces de proximit\u00e9. Confin\u00e9s durant plusieurs semaines, certains Fran\u00e7ais ont \u00e9galement pu d\u00e9couvrir ou red\u00e9couvrir le plaisir de cuisiner, d\u2019am\u00e9nager leur int\u00e9rieur et de prendre soin de leur jardin ou de leur balcon. S\u2019il devait durer, ce repli sur le foyer prolongerait le succ\u00e8s de la \u00ab stay-at-home economy<\/em> \u00bb, au profit de secteurs comme l\u2019alimentation, la d\u00e9coration et l\u2019\u00e9quipement de la maison. Le Covid-19 a \u00e9galement boost\u00e9 l\u2019\u00e9conomie du bien-\u00eatre et de la sant\u00e9. Sur le march\u00e9 immobilier des commerces, cette tendance pourrait renforcer quelques \u00e9volutions d\u00e9j\u00e0 constat\u00e9es avant la crise, comme l\u2019expansion de concepts de sport ou le d\u00e9veloppement de groupements de pharmacies s\u2019installant au sein de plus grands espaces, en rues commer\u00e7antes et au sein des centres commerciaux. Enfin, en acc\u00e9l\u00e9rant le passage vers une consommation plus consciente de son impact sur l\u2019environnement et la soci\u00e9t\u00e9, le Covid-19 pourrait aussi renforcer les arbitrages au profit du local (formats de proximit\u00e9, ventes directes, etc.) et du bio.<\/p>\n\n\n\n

Le e-commerce, grand gagnant ?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Le e-commerce aura \u00e9t\u00e9 un grand gagnant du confinement, la quasi-totalit\u00e9 des commerces ayant ferm\u00e9 et la peur du virus incitant les Fran\u00e7ais \u00e0 reporter leurs achats sur le web. Mais si les ventes en ligne ont pu augmenter, les r\u00e9sultats ont \u00e9t\u00e9 tr\u00e8s contrast\u00e9s selon les enseignes et cat\u00e9gories de produits. S\u2019il est \u00e0 ce stade difficile de tirer des conclusions d\u00e9finitives, deux grandes tendances peuvent n\u00e9anmoins \u00eatre soulign\u00e9es. D\u2019une part, la croissance des ventes en ligne a limit\u00e9 mais non compens\u00e9 la perte des ventes en magasin, preuve que le e-commerce compl\u00e8te le commerce physique plut\u00f4t qu\u2019il ne le remplace. Par ailleurs, et le fait est \u00e0 souligner, les ventes en ligne ont \u00e9t\u00e9 plus soutenues pour les enseignes disposant d\u2019un r\u00e9seau de magasins que pour les pure-players. C\u2019est vrai pour la France, ainsi que pour d\u2019autres pays \u00e9trangers comme la Grande-Bretagne, o\u00f9 le commerce en ligne a dans l\u2019ensemble progress\u00e9 de 12,5 % sur un an en mars 2020 contre une hausse de 8 % \u00ab seulement \u00bb pour les pure-players.

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LE COVID-19 ACCELERE L\u2019HYBRIDATION DU COMMERCE<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Si le Covid-19 a acc\u00e9l\u00e9r\u00e9 l\u2019essor du digital et si le commerce \u00ab\u00a0traditionnel\u00a0\u00bb traverse une crise majeure illustr\u00e9e par les difficult\u00e9s de plusieurs enseignes, une lecture opposant de fa\u00e7on binaire magasins physiques et e-commerce ne permet pas de bien appr\u00e9hender les transformations en cours. Le ph\u00e9nom\u00e8ne qui se dessine \u2013 et dont la crise du Covid-19 devrait acc\u00e9l\u00e9rer l\u2019av\u00e8nement \u2013 est en effet celui d\u2019un monde bien plus complexe dans lequel les canaux de distribution ne cessent de se multiplier ; un nouveau mod\u00e8le plus hybride, certes tir\u00e9 par le boom du commerce virtuel mais qui laisse \u00e9galement une grande place aux magasins et autres formats \u00ab\u00a0en dur\u00a0\u00bb (drive, point relais, showrooms, pop-up stores, shop-in-shops, etc.). Les enseignes se doivent donc d\u2019utiliser l\u2019ensemble des leviers<\/a> existants pour renforcer leur visibilit\u00e9, optimiser leurs performances commerciales et rationaliser leurs co\u00fbts. L\u2019objectif est \u00e9galement de fid\u00e9liser et de repenser la relation clients au travers d\u2019une offre et d\u2019une communication sur-mesure, ainsi que le font les DNVB (\u00ab\u00a0Digital Native Vertical Brands\u00a0\u00bb).Dans ce monde du commerce post-Covid-19 o\u00f9 digital et formats de proximit\u00e9 tirent leur \u00e9pingle du jeu, qu\u2019en est-il des grandes enseignes internationales et de leurs flagships, ces surfaces de grande taille d\u00e9ployant les concepts les plus exceptionnels sur les art\u00e8res les plus fr\u00e9quent\u00e9es et les plus prestigieuses ? Pour l\u2019heure, le Covid-19 p\u00e9nalise ce format de magasin, habituellement consid\u00e9r\u00e9 comme la star du march\u00e9 immobilier des commerces (chute du tourisme international, enseignes contraintes de r\u00e9duire leurs co\u00fbts, exp\u00e9rience d\u2019achat d\u00e9grad\u00e9e par l\u2019augmentation des irritants, etc.). A plus long terme, les flagships devraient n\u00e9anmoins garder un r\u00f4le essentiel\u00a0: ils restent le canal privil\u00e9gi\u00e9 des marques pour exprimer leur identit\u00e9 et leur savoir-faire, incitant ainsi les consommateurs \u00e0 se d\u00e9placer pour admirer un lieu ou d\u00e9couvrir des produits exclusifs. Ils sont donc en cela le parfait compl\u00e9ment d\u2019une strat\u00e9gie online.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

LES COMMERCES A L\u2019HEURE DU DECONFINEMENT Reprise en ordre dispers\u00e9 Dans cette crise plus que dans d\u2019autres, le param\u00e8tre psychologique est d\u00e9terminant. Ainsi, \u00e0 la diff\u00e9rence des pr\u00e9c\u00e9dentes r\u00e9cessions, la reprise ne butera pas uniquement sur le pouvoir d\u2019achat, mais sur un sentiment plus ou moins rationnel d\u2019ins\u00e9curit\u00e9. Ce dernier influera directement sur la fr\u00e9quence des […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[22],"tags":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.agglotv.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/54664"}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.agglotv.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.agglotv.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agglotv.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agglotv.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=54664"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.agglotv.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/54664\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":54665,"href":"https:\/\/www.agglotv.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/54664\/revisions\/54665"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.agglotv.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=54664"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agglotv.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=54664"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agglotv.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=54664"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}