{"id":50189,"date":"2018-07-16T11:14:26","date_gmt":"2018-07-16T11:14:26","guid":{"rendered":"http:\/\/www.agglotv.com\/?p=50189"},"modified":"2018-07-16T11:14:26","modified_gmt":"2018-07-16T11:14:26","slug":"knight-frank-dresse-le-bilan-du-marche-francais-de-limmobilier-de-commerce-au-1er-semestre-2018","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agglotv.com\/?p=50189","title":{"rendered":"Knight Frank dresse le bilan du march\u00e9 fran\u00e7ais de l\u2019immobilier de commerce au 1er semestre 2018"},"content":{"rendered":"<div class=\"alignleft\"><script type=\"text\/javascript\">\n    google_ad_client = \"ca-pub-2913804460579993\";\n    google_ad_slot = \"5262923224\";\n    google_ad_width = 300;\n    google_ad_height = 250;\n<\/script><br \/>\n<!-- recette --><br \/>\n<script type=\"text\/javascript\"\nsrc=\"\/\/pagead2.googlesyndication.com\/pagead\/show_ads.js\">\n<\/script><\/div>\n<p><strong>Tourisme : vers de nouveaux sommets ?<\/strong><\/p>\n<p>Apr\u00e8s l\u2019acc\u00e9l\u00e9ration enregistr\u00e9e \u00e0 la fin de l\u2019ann\u00e9e 2017, l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique de la France a nettement marqu\u00e9 le pas au 1er semestre 2018. Toutefois, l\u2019activit\u00e9 devrait retrouver de l\u2019allant au cours des prochains mois, contribuant notamment au reflux progressif du ch\u00f4mage. La consommation des m\u00e9nages sera quant \u00e0 elle peu dynamique en 2018 \u00e0 cause de gains de pouvoir d\u2019achat rogn\u00e9s par la hausse de l\u2019inflation. Les d\u00e9penses des Fran\u00e7ais devraient n\u00e9anmoins acc\u00e9l\u00e9rer au 2nd semestre et conserver un rythme soutenu en 2019 en raison de l\u2019am\u00e9lioration continue du march\u00e9 de l\u2019emploi, des gains salariaux et de mesures fiscales favorables.<\/p>\n<p>Apr\u00e8s le record de 2017, la fr\u00e9quentation touristique a continu\u00e9 de progresser au 1er trimestre 2018 dans le Grand Paris, avec une hausse de 7 % sur un an du nombre des arriv\u00e9es h\u00f4teli\u00e8res li\u00e9e au dynamisme de la client\u00e8le internationale (+ 16,5 %, contre + 0,2 % pour les visiteurs fran\u00e7ais). La quasi-totalit\u00e9 des nationalit\u00e9s affiche une progression, plus ou moins marqu\u00e9e selon le continent. L\u2019Europe enregistre la plus forte hausse sur un an, pour partie li\u00e9e au rebond des arriv\u00e9es d\u2019Allemands et d\u2019Espagnols et au retour des Britanniques. La progression des Asiatiques est plus modeste en raison du ralentissement des arriv\u00e9es de Chinois. \u00ab Le dynamisme des arriv\u00e9es de visiteurs \u00e9trangers profite bien s\u00fbr au march\u00e9 parisien des commerces, en particulier au sein des zones touristiques internationales. Les ZTI concentrent d\u2019ailleurs la majorit\u00e9 des projets de nouveaux flagships, ainsi que la plus grande part des nombreuses op\u00e9rations de cr\u00e9ation ou de r\u00e9novation d\u2019h\u00f4tels de luxe recens\u00e9es \u00e0 Paris \u00bb indique Antoine Grignon, Directeur du d\u00e9partement Commerces de Knight Frank.<\/p>\n<p><strong>Un paysage commercial profond\u00e9ment renouvel\u00e9<br \/>\n<\/strong><br \/>\nLes difficult\u00e9s des enseignes ou leurs exigences de rentabilit\u00e9 continuent de peser sur le march\u00e9 des commerces en raison de l\u2019acc\u00e9l\u00e9ration des cessions, toutes classes d\u2019actifs confondues (rues commer\u00e7antes, centres commerciaux, retail parks). L\u2019ampleur de l\u2019augmentation des taux de vacance est toutefois fonction de la qualit\u00e9 intrins\u00e8que de chaque bien, zone commerciale ou art\u00e8re commer\u00e7ante. Les performances de chaque secteur d\u2019activit\u00e9 distinguent \u00e9galement des gagnants et des perdants, m\u00eame si les secteurs de la restauration, de l\u2019alimentation, du sport, de la beaut\u00e9 ou de la d\u00e9coration restent dynamiques. Ceux-ci comptent pour une part significative des ouvertures, et peuvent ponctuellement et partiellement compenser le ralentissement de la mode.<\/p>\n<p>Cette diversit\u00e9 d\u2019acteurs et les nouveaux concepts dont ils sont \u00e0 l\u2019origine sont r\u00e9v\u00e9lateurs des bouleversements des modes d\u2019achat et des formats commerciaux. \u00ab L\u2019heure est au prot\u00e9iforme, aux regroupements, aux innovations commerciales. Shop-in-shops, pop-up stores, showrooms et boutiques de marques, associations d\u2019enseignes&#8230;le vocable et les formats ne manquent pas, r\u00e9v\u00e9lant un paysage commercial profond\u00e9ment renouvel\u00e9 \u00bb explique Antoine Salmon, Directeur Retail Locatif chez Knight Frank France. Le d\u00e9veloppement conjoint du r\u00e9el et du virtuel, illustr\u00e9 par la digitalisation des points de vente et l\u2019incursion des pure-players dans le champ du commerce physique, continue aussi de se traduire par une multiplication des alliances entre retailers traditionnels et acteurs du web (Monoprix\/Sarenza, Andr\u00e9\/Spartoo, Carrefour\/Google, etc.).<\/p>\n<p><strong>Le march\u00e9 des rues commer\u00e7antes \u00e0 Paris<br \/>\n<\/strong><br \/>\nLes axes les plus fr\u00e9quent\u00e9s demeurent la principale cible des enseignes internationales, qui cherchent \u00e0 optimiser leur communication et \u00e0 offrir \u00e0 leurs clients une exp\u00e9rience d\u2019achat renouvel\u00e9e et plus qualitative, \u00e0 l\u2019image de la r\u00e9ouverture r\u00e9cente par H&#038;M de son flagship du 1-3 rue La Fayette sur pr\u00e8s de 5 000 m\u00b2. Si leurs mouvements sont moins nombreux qu\u2019ils ont pu l\u2019\u00eatre il y a quelques ann\u00e9es, les g\u00e9ants de la fast-fashion continuent ainsi de jouer un r\u00f4le important, d\u2019autant que les cessions qu\u2019ils op\u00e8rent pour rationaliser leur r\u00e9seau contribuent aussi \u00e0 animer le march\u00e9, \u00e0 l\u2019exemple de l\u2019arriv\u00e9e de Balmain en lieu et place de Zara rue Saint-Honor\u00e9.<\/p>\n<p>D\u2019autres types d\u2019acteurs sont particuli\u00e8rement dynamiques, comme la restauration et l\u2019alimentation, le sport, les cosm\u00e9tiques ou la d\u00e9coration. Cette grande vari\u00e9t\u00e9 traduit le bouillonnement de l\u2019hypercentre de la capitale ; une effervescence \u00e9galement r\u00e9v\u00e9latrice des tests men\u00e9s par les enseignes pour adapter leur mod\u00e8le aux nouvelles attentes des consommateurs et tirer profit des transformations des modes d\u2019achat (Leroy-Merlin \u00e0 la Madeleine et aux Batignolles, le nouveau flagship AMPM rue \u00c9tienne Marcel, etc.). Par ailleurs, la tendance \u00e0 la distribution en propre des marques s\u2019acc\u00e9l\u00e8re, dans le secteur des cosm\u00e9tiques, de la bagagerie ou du sport. Apr\u00e8s Fusalp dans le Marais ou Salomon boulevard Saint-Germain, Rossignol vient par exemple de reprendre le magasin Basler du 21 boulevard des Capucines<\/p>\n<p>L\u2019analyse des grands secteurs commer\u00e7ants parisiens confirme le dynamisme du luxe. Si certaines art\u00e8res, comme le Faubourg Saint-Honor\u00e9, sont moins anim\u00e9es, l\u2019activit\u00e9 constat\u00e9e sur les Champs-\u00c9lys\u00e9es t\u00e9moigne de la mont\u00e9e en gamme de l\u2019avenue. \u00ab Sur un march\u00e9 du luxe o\u00f9 le nombre d\u2019ouvertures de boutiques pourrait cro\u00eetre en 2018 de plus de 30 % sur un an, trois grands axes surtout se distinguent. Ainsi, la rue Saint-Honor\u00e9, l\u2019avenue Montaigne \u2013 pour laquelle on note un vrai regain d\u2019int\u00e9r\u00eat \u2013 et le secteur Place Vend\u00f4me \/ Rue de la Paix concentrent pr\u00e8s de 50 % des ouvertures attendues en 2018 \u00bb d\u00e9taille Antoine Salmon. La rue Saint-Honor\u00e9 reste, plus g\u00e9n\u00e9ralement, l\u2019un des axes parisiens les plus anim\u00e9s, entre avanc\u00e9e des travaux de futurs grands flagships (Chanel, Graff, Saint Laurent, etc.), nouvelles ouvertures (Akillis, Isabel Marant, Moschino, Herno, Marni, Serge Lutens, etc.) et transactions r\u00e9centes (Balmain). Sur les Champs-\u00c9lys\u00e9es, o\u00f9 Samsung vient d\u2019ouvrir un showroom temporaire, les projets de restructuration restent nombreux et animent une art\u00e8re de plus en plus d\u00e9di\u00e9e aux grands flagships. Longtemps en sommeil, la rive gauche semble quant \u00e0 elle reprendre son souffle. Marques enseignes (Tumi, Salomon), acteurs r\u00e9cents (Five Guys) et nouveaux concepts (From Future, D\u00e9cathlon City) y sont actifs ; une amorce d\u2019acc\u00e9l\u00e9ration de l\u2019activit\u00e9 qui est donc constat\u00e9e sur le segment milieu et haut-de-gamme, mais qui ne l\u2019est pas encore sur celui du luxe malgr\u00e9 la r\u00e9ouverture du Lut\u00e9tia.<\/p>\n<p>Le bouillonnement du march\u00e9 parisien ne se traduit pas par une hausse g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e des prix. Les valeurs locatives restent globalement stables dans la capitale. Si celles-ci pourraient encore augmenter sur un nombre limit\u00e9 d\u2019art\u00e8res, elles accusent une pression \u00e0 la baisse sur quelques bons axes du fait des exigences de rentabilit\u00e9 des enseignes et des prix importants atteints ces derni\u00e8res ann\u00e9es.<\/p>\n<p><strong>Le march\u00e9 des rues commer\u00e7antes en r\u00e9gion<br \/>\n<\/strong><br \/>\nRecord du nombre de cr\u00e9ations d\u2019entreprises \u00e0 Lyon, taux de ch\u00f4mage \u00e0 son plus bas depuis 2008 \u00e0 Nantes, nombre de nuit\u00e9es au plus haut depuis 15 ans sur la C\u00f4te d\u2019Azur, forte progression du nombre de visiteurs \u00e9trangers \u00e0 Bordeaux\u2026 Depuis plusieurs mois, les voyants macro-\u00e9conomiques sont au vert dans les plus grandes m\u00e9tropoles r\u00e9gionales, soutenant le dynamisme de leur march\u00e9 des commerces. Cette vigueur profite en priorit\u00e9 aux meilleurs axes, o\u00f9 plusieurs flagships ont r\u00e9cemment ouvert ou sont attendus, \u00e0 l\u2019exemple de Primark \u00e0 Toulouse et Strasbourg, d\u2019Uniqlo \u00e0 <a href=\"https:\/\/coach-rennes.domicilgym.fr\/\">Rennes<\/a>, Toulouse et Nantes, ou de Zara dans le Vieux Lille. Certaines enseignes de la fast-fashion poussent \u00e9galement leurs pions dans de plus petites villes, \u00e0 l\u2019exemple du magasin r\u00e9cemment ouvert par H&#038;M \u00e0 Vannes, ou de celui que le g\u00e9ant su\u00e9dois doit ouvrir d\u2019ici 2019 \u00e0 Agen.<\/p>\n<p>Comme \u00e0 Paris, les enseignes de mode mass-market contribuent aussi \u00e0 animer le march\u00e9 par leurs cessions. JD Sports vient ainsi de reprendre deux magasins H&#038;M rue de la R\u00e9publique \u00e0 Lyon et avenue Jean M\u00e9decin \u00e0 Nice. D\u2019autres secteurs que le sport soutiennent l\u2019activit\u00e9, comme la beaut\u00e9, la d\u00e9coration ou les formats urbains d\u2019enseignes habituellement tr\u00e8s pr\u00e9sentes en p\u00e9riph\u00e9rie (Truffaut \u00e0 Toulouse, Boulanger \u00ab Le Comptoir \u00bb \u00e0 Rouen, H&#038;H \u00e0 Lyon, etc.). Le secteur de la restauration reste \u00e9galement tr\u00e8s actif, \u00e0 l\u2019image des nouvelles ouvertures d\u2019enseignes \u00e0 succ\u00e8s (Big Mamma \u00e0 Lille, apr\u00e8s Five Guys et Big Fernand) et de la multiplication des projets de \u00ab food halls \u00bb (\u00ab Halle Bocca \u00bb \u00e0 Bordeaux, ex Halles Alstom de Nantes, etc.). Ces formats continuent ainsi \u00e0 essaimer suivant l\u2019exemple inspirant de quelques grandes m\u00e9tropoles europ\u00e9ennes, comme le \u00ab Time Out Market \u00bb de Lisbonne ou le \u00ab Foodhallen \u00bb d\u2019Amsterdam.<\/p>\n<p>Le march\u00e9 des commerces en r\u00e9gions est \u00e9galement dynamis\u00e9 par de grands projets de restructuration, souvent mixtes. \u00ab Constituant autant de nouvelles solutions d\u2019implantation pour les enseignes, ces projets donnent aussi l\u2019opportunit\u00e9 aux grandes m\u00e9tropoles de renouveler et de renforcer leur offre commerciale. Apr\u00e8s le Grand H\u00f4tel Dieu, inaugur\u00e9 fin avril \u00e0 Lyon, l\u2019actualit\u00e9 r\u00e9cente a \u00e9t\u00e9 marqu\u00e9e par l\u2019avanc\u00e9e du projet \u00ab Iconic \u00bb \u00e0 Nice et l\u2019appel \u00e0 projets r\u00e9alis\u00e9 dans le cadre de la transformation du Palais du Commerce \u00e0 Rennes \u00bb explique Antoine Salmon. Enfin, certains des projets li\u00e9s \u00e0 des lib\u00e9rations de grandes surfaces sont en cours de concr\u00e9tisation, \u00e0 l\u2019exemple du lancement de la commercialisation de l\u2019ex b\u00e2timent des Galeries Lafayette \u00e0 Marseille, ou de l\u2019accord obtenu en CDAC pour la cr\u00e9ation de 5 000 m\u00b2 de commerces dans l\u2019ex Virgin Megastore de Bordeaux.<\/p>\n<p><strong>Investissement : des performances en trompe-l\u2019\u0153il<br \/>\n<\/strong><br \/>\n1,6 milliard d\u2019euros ont \u00e9t\u00e9 investis sur le march\u00e9 fran\u00e7ais des commerces au 1er semestre 2018, soit 14 % des montants engag\u00e9s en immobilier d\u2019entreprise et une hausse de 23 % sur un an. \u00ab Cette progression est trompeuse, car li\u00e9e \u00e0 la finalisation d\u2019une seule op\u00e9ration exceptionnelle : l\u2019acquisition par Hines, pour BVK, du futur Apple Store des Champs-Elys\u00e9es pour pr\u00e8s de 600 millions d\u2019euros. Sans cela, les montants engag\u00e9s auraient \u00e9t\u00e9 inf\u00e9rieurs de 52 % \u00e0 la moyenne des cinq derni\u00e8res ann\u00e9es \u00bb explique Antoine Grignon. Les tendances r\u00e9centes prolongent ainsi le constat fait en d\u00e9but d\u2019ann\u00e9e : celui d\u2019un net r\u00e9tr\u00e9cissement du march\u00e9 des commerces, caract\u00e9ris\u00e9 par un nombre limit\u00e9 de transactions. Contrastant avec le succ\u00e8s d\u2019autres types de placements aupr\u00e8s d\u2019acteurs soucieux de diversifier leur patrimoine (r\u00e9sidentiel, logistique, etc.), l\u2019activit\u00e9 des commerces reste brid\u00e9e par l\u2019inad\u00e9quation entre l\u2019offre disponible et la demande des investisseurs, dont la s\u00e9lectivit\u00e9 s\u2019est accrue et g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e \u00e0 toutes les classes d\u2019actifs.<\/p>\n<p>Les rues commer\u00e7antes repr\u00e9sentent une large majorit\u00e9 des volumes investis. Gonfl\u00e9s par la vente de l\u2019Apple Store des Champs-Elys\u00e9es, les montants investis sur cette typologie d\u2019actifs totalisent plus d\u2019un milliard d\u2019euros, soit 65 % de l\u2019ensemble du march\u00e9 fran\u00e7ais des commerces. Les autres cessions significatives concernent en majorit\u00e9 des pieds d\u2019immeuble parisiens, qu\u2019il s\u2019agisse d\u2019art\u00e8res de luxe (la rue Saint-Honor\u00e9) ou d\u2019axes moins haut-de-gamme (le 32 rue des Archives et le 54 rue de Rennes, c\u00e9d\u00e9s par Thor Equities). En r\u00e9gion, le 1er semestre a \u00e9t\u00e9 marqu\u00e9 par l\u2019apport par Redevco de \u00ab Promenade Sainte-Catherine \u00bb \u00e0 Bordeaux dans le cadre de l\u2019amor\u00e7age du fond Urban Retail Ventures form\u00e9 avec PGGM. Ailleurs, les volumes sont rest\u00e9s faibles, mais de grandes cessions sont attendues, comme celle du \u00ab 65 Croisette \u00bb \u00e0 Cannes pour lequel une promesse vient d\u2019\u00eatre sign\u00e9e. Les parcs d\u2019activit\u00e9s commerciales viennent en deuxi\u00e8me position gr\u00e2ce \u00e0 quelques cessions d\u2019actifs unitaires de plus de 20 millions d\u2019euros (\u00ab Les Grands Philambins \u00bb et \u00ab Saint-Priest \u00bb, tous deux acquis par ImocomPartners), mais aussi \u00e0 la vente de portefeuilles d\u2019enseignes. Limit\u00e9s par la raret\u00e9 de l\u2019offre d\u2019actifs de derni\u00e8re g\u00e9n\u00e9ration, les montants investis en p\u00e9riph\u00e9rie restent toutefois peu \u00e9lev\u00e9s, quasiment inf\u00e9rieurs de moiti\u00e9 \u00e0 la moyenne semestrielle enregistr\u00e9e depuis 2015. S\u2019il ne souffre pas d\u2019un manque d\u2019offres, le march\u00e9 des centres commerciaux est en revanche rest\u00e9 atone, ne repr\u00e9sentant que 14 % des sommes engag\u00e9es en commerces en France depuis le d\u00e9but de 2018.  <\/p>\n<p>A l\u2019exception des meilleurs emplacements de pied d\u2019immeuble (2,75 %), les taux de rendement ont subi une nouvelle pression \u00e0 la hausse sur le march\u00e9 des commerces, t\u00e9moignant d\u2019une prudence accrue \u00e0 l\u2019\u00e9gard des emplacements 1 bis et secondaires. \u00ab Fait relativement nouveau la pression s\u2019exerce aussi sur les emplacements n\u00b01 ne pr\u00e9sentant pas toutes les garanties de rentabilit\u00e9 \u00bb conclut Antoine Grignon.<\/p>\n<p><center><script type=\"text\/javascript\">\n    google_ad_client = \"ca-pub-2913804460579993\";\n    google_ad_slot = \"0407761596\";\n    google_ad_width = 728;\n    google_ad_height = 90;\n<\/script><br \/>\n<!-- 728x90, date de cr\u00e9ation 15\/09\/09 --><br \/>\n<script type=\"text\/javascript\"\nsrc=\"\/\/pagead2.googlesyndication.com\/pagead\/show_ads.js\">\n<\/script><\/center><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Tourisme : vers de nouveaux sommets ? 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