{"id":47716,"date":"2017-09-14T10:55:33","date_gmt":"2017-09-14T10:55:33","guid":{"rendered":"http:\/\/www.agglotv.com\/?p=47716"},"modified":"2017-09-14T10:55:33","modified_gmt":"2017-09-14T10:55:33","slug":"projet-de-loi-de-finance-2018-le-juste-equilibre-necessaire-entre-incitations-fiscales-et-ifi","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agglotv.com\/?p=47716","title":{"rendered":"Projet de loi de Finance 2018, le juste \u00e9quilibre n\u00e9cessaire entre incitations fiscales et IFI"},"content":{"rendered":"<div class=\"alignleft\"><script type=\"text\/javascript\">\n    google_ad_client = \"ca-pub-2913804460579993\";\n    google_ad_slot = \"5262923224\";\n    google_ad_width = 300;\n    google_ad_height = 250;\n<\/script><br \/>\n<!-- recette --><br \/>\n<script type=\"text\/javascript\"\nsrc=\"\/\/pagead2.googlesyndication.com\/pagead\/show_ads.js\">\n<\/script><\/div>\n<p>En cette rentr\u00e9e o\u00f9 rien ne filtre sur les positions du gouvernement, le projet de Loi de Finance 2018 est attendu \u00e0 la fois avec impatience et inqui\u00e9tude par les professionnels du Patrimoine et de l\u2019immobilier. <\/p>\n<p>Les dispositifs Pinel et Censi-Bouvard arrivant \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance au 31 d\u00e9cembre de cette ann\u00e9e, se pose in\u00e9vitablement la question de leur prorogation, de leur modification ou de leur suppression pure et simple. <\/p>\n<p>Le gouvernement va ainsi devoir proc\u00e9der \u00e0 cet arbitrage sans dogmatisme pour trouver la voie la plus profitable sur les plans \u00e0 la fois \u00e9conomique et soci\u00e9tal. Et c\u2019est assur\u00e9ment la recherche d\u2019une voie m\u00e9diane et p\u00e9renne qui r\u00e9pondrait le mieux \u00e0 ces besoins. <\/p>\n<p>Par exp\u00e9rience, un dispositif d\u2019incitation fiscale offrant des avantages trop cons\u00e9quents n\u2019est pas souhaitable. En effet, l\u2019aversion quasi culturelle \u00e0 l\u2019imp\u00f4t de nos concitoyens est telle qu\u2019ils se laissent souvent facilement \u00ab hypnotiser par des incitations fiscales trop attractives \u00bb oubliant par la m\u00eame tous les fondamentaux d\u2019un bon investissement. Les avantages fiscaux tr\u00e8s g\u00e9n\u00e9reux provoquent syst\u00e9matiquement une d\u00e9formation du march\u00e9 avec pour cons\u00e9quence principale une hausse des prix. Pour preuve, le dispositif Pinel avec son avantage fiscal de 21 % a conduit les prix de l\u2019immobilier locatif neuf \u00e0 des niveaux qui peuvent d\u00e9passer l\u2019entendement. A contrario, le march\u00e9 de l\u2019immobilier g\u00e9r\u00e9 (EHPAD, r\u00e9sidences \u00e9tudiantes, r\u00e9sidences seniors, etc.) est rest\u00e9 particuli\u00e8rement sage depuis que le Censi-Bouvard a \u00e9t\u00e9 ramen\u00e9 \u00e0 11% en 2013. Ce m\u00eame dispositif avait pourtant g\u00e9n\u00e9r\u00e9 d\u2019importants errements quand, par le pass\u00e9, il offrait un avantage fiscal de 25 %. <\/p>\n<p>J\u2019entends d\u00e9j\u00e0 les plus tranch\u00e9s nous dire qu\u2019il serait plus simple de supprimer toute incitation. Ce serait selon moi faire preuve d\u2019une grande m\u00e9connaissance de la psychologie des investisseurs particuliers, et ceux qui prendraient une telle d\u00e9cision en mesureraient assur\u00e9ment mal les cons\u00e9quences. <\/p>\n<p>La raison majeure de maintenir ces dispositifs est qu\u2019ils contribuent de mani\u00e8re notoire au d\u00e9clenchement de l\u2019acte d\u2019investissement. Toutefois, il est n\u00e9cessaire qu\u2019ils restent suffisamment encadr\u00e9s pour ne pas \u00eatre la seule motivation d\u2019investissement et ainsi \u00e9viter l\u2019aveuglement de l\u2019investisseur. <\/p>\n<p>Outre la question des dispositifs d\u2019incitation fiscale, le PLF 2018 devrait \u00e9galement pr\u00e9voir l\u2019av\u00e8nement de l\u2019imp\u00f4t sur la fortune immobili\u00e8re (IFI). En toute transparence, j\u2019avoue avoir du mal \u00e0 en comprendre les fondements. <\/p>\n<p>En effet, les investisseurs dans l\u2019immobilier doivent faire face \u00e0 de nombreux risques, \u00e0 la fois sur les plans locatifs, techniques (obsolescence) et juridiques. Penser que cette cat\u00e9gorie d\u2019investisseurs se compose de rentiers serait donc assur\u00e9ment une erreur, et personnellement, je doute que nos gouvernants puissent valablement soutenir cette id\u00e9e. <\/p>\n<p>L\u2019IFI est ainsi assur\u00e9ment une tentative de r\u00e9ponse de notre gouvernement au tr\u00e8s bon couple rendement\/risque offert par les actifs immobiliers depuis de longues ann\u00e9es et ce notamment en comparaison avec celui des actifs financiers. Cette stabilit\u00e9 des actifs immobiliers a ainsi eu pour cons\u00e9quence de d\u00e9tourner au fil du temps une partie de l\u2019\u00e9pargne des Fran\u00e7ais vers les actifs immobiliers directs ou collectifs. L\u2019immobilier est donc sur la sellette et risque ici de payer son insolente bonne sant\u00e9. <\/p>\n<p>Mais poursuivant le raisonnement du gouvernement, puisqu\u2018il souhaite r\u00e9orienter l\u2019\u00e9pargne des Fran\u00e7ais vers l\u2019\u00e9conomie productive, il serait ainsi juste et coh\u00e9rent que les actifs immobiliers contribuant \u00e0 l\u2019\u00e9conomie productive et commerciale soient exon\u00e9r\u00e9s d\u2019IFI. Tel pourrait donc \u00eatre le cas pour les bureaux, les r\u00e9sidences g\u00e9r\u00e9es, les murs commerciaux, les locaux d\u2019activit\u00e9s et les h\u00f4tels. <\/p>\n<p>Une mesure simple, lisible et compr\u00e9hensible par tous, serait de ne pas appliquer l\u2019IFI \u00e0 l\u2019ensemble des actifs qui sont sujets \u00e0 bail commercial. <\/p>\n<p>J\u2019attends ainsi avec d\u2019autant plus d\u2019impatience que notre gouvernement dessine les lignes d\u2019une politique et de mesures visant \u00e0 r\u00e9tablir du sens, de la rationalit\u00e9 et de la pertinence dans l\u2019investissement. Une seule certitude \u00e0 ce jour : le Censi-Bouvard est possible jusqu\u2019au 31\/12\/17, c\u2019est donc le moment d\u2019en profiter !<\/p>\n<p><center><script type=\"text\/javascript\">\n    google_ad_client = \"ca-pub-2913804460579993\";\n    google_ad_slot = \"0407761596\";\n    google_ad_width = 728;\n    google_ad_height = 90;\n<\/script><br \/>\n<!-- 728x90, date de cr\u00e9ation 15\/09\/09 --><br \/>\n<script type=\"text\/javascript\"\nsrc=\"\/\/pagead2.googlesyndication.com\/pagead\/show_ads.js\">\n<\/script><\/center><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>En cette rentr\u00e9e o\u00f9 rien ne filtre sur les positions du gouvernement, le projet de Loi de Finance 2018 est attendu \u00e0 la fois avec impatience et inqui\u00e9tude par les professionnels du Patrimoine et de l\u2019immobilier. 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