{"id":2676,"date":"2010-04-28T07:05:28","date_gmt":"2010-04-28T07:05:28","guid":{"rendered":"http:\/\/www.agglotv.com\/?p=2676"},"modified":"2010-04-28T07:05:28","modified_gmt":"2010-04-28T07:05:28","slug":"scor-enregistre-des-resultats-solides-et-confirme-sa-capacite-a-absorber-des-chocs-majeurs","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agglotv.com\/?p=2676","title":{"rendered":"SCOR enregistre des r\u00e9sultats solides et confirme sa capacit\u00e9 \u00e0 absorber des chocs majeurs"},"content":{"rendered":"<div class=\"alignleft\"><script type=\"text\/javascript\"><!--\ngoogle_ad_client = \"pub-2913804460579993\";\n\/* 200x200, date de cr\u00e9ation 07\/01\/10 *\/\ngoogle_ad_slot = \"0007263505\";\ngoogle_ad_width = 200;\ngoogle_ad_height = 200;\n\/\/-->\n<\/script><br \/>\n<script type=\"text\/javascript\"\nsrc=\"http:\/\/pagead2.googlesyndication.com\/pagead\/show_ads.js\">\n<\/script><\/div>\n<p>Au cours d&rsquo;un trimestre marqu\u00e9 par un niveau \u00e9lev\u00e9 de charges dues \u00e0 une s\u00e9rie de catastrophes naturelles, SCOR fait preuve d&rsquo;une grande r\u00e9sistance en d\u00e9gageant des r\u00e9sultats positifs, d\u00e9montrant ainsi sa capacit\u00e9 \u00e0 absorber des chocs majeurs. La hausse du rendement net des actifs de SCOR Global Investments (SGI) traduit la politique de gestion active du portefeuille.<\/p>\n<p><strong>Les faits marquants du premier trimestre 2010 sont les suivants :<\/strong><\/p>\n<p>&#8211; Des primes brutes \u00e9mises de EUR 1 613 millions, en hausse de 3,3 % par rapport au premier trimestre 2009 (+3,8 % \u00e0 taux de change constants) ;<\/p>\n<p>&#8211; Un r\u00e9sultat net de EUR 36 millions, marqu\u00e9 par une s\u00e9rie de catastrophes naturelles. Le b\u00e9n\u00e9fice par action (BPA) s&rsquo;\u00e9l\u00e8ve \u00e0 EUR 0,20 avec un rendement des capitaux propres moyens pond\u00e9r\u00e9s (ROE) annualis\u00e9 de 3,7 % ;<\/p>\n<p>&#8211; Des capitaux propres en hausse de +5,1 % par rapport \u00e0 la fin de l&rsquo;exercice 2009 qui atteignent EUR 4,1 milliards, avec un actif net comptable par action de EUR 22,89 au 31 mars 2010 contre EUR 21,80 au 31 d\u00e9cembre 2009 ;<!--more--><\/p>\n<p>&#8211; Un ratio combin\u00e9 de 108,6 % pour SCOR Global P&#038;C, dont 20,2 points de sinistres li\u00e9s aux catastrophes naturelles. Gr\u00e2ce au renforcement du positionnement de SCOR dans le secteur et \u00e0 son dynamisme, les renouvellements du 1er avril progressent fortement (+14 %) avec une am\u00e9lioration de la rentabilit\u00e9, dans un march\u00e9 qui reste fragment\u00e9, tant par branche d&rsquo;activit\u00e9 que par zone g\u00e9ographique ;<\/p>\n<p>&#8211; Une marge op\u00e9rationnelle de 6,0 % pour SCOR Global Life, en hausse sensible par rapport au premier trimestre 2009 o\u00f9 elle \u00e9tait de 4,5 %. L&rsquo;European Embedded Value (EEV) \u00e0 fin 2009 atteint EUR 1,9 milliard (soit EUR 10,8 par action), en hausse de 13,7 % par rapport \u00e0 fin 2008, d\u00e9montrant l&rsquo;efficacit\u00e9 de la strat\u00e9gie du Groupe en r\u00e9assurance Vie, et sa capacit\u00e9 \u00e0 cr\u00e9er de la valeur sur le long terme ;<\/p>\n<p>&#8211; Poursuite d&rsquo;une strat\u00e9gie d&rsquo;investissement dite de \u00a0\u00bb rollover \u00a0\u00bb par SCOR Global Investments (SGI), qui a r\u00e9duit le niveau de liquidit\u00e9s de EUR 1,7 milliard au 31 d\u00e9cembre 2009 \u00e0 EUR 1,5 milliard au 31 mars 2010. Le rendement net des actifs (sans prise en compte des fonds d\u00e9tenus par les c\u00e9dantes) atteint 3,9 % au premier trimestre 2010 contre 2,7 % en 2009.<\/p>\n<p>Denis Kessler, Pr\u00e9sident-Directeur g\u00e9n\u00e9ral de SCOR, a d\u00e9clar\u00e9 : \u00ab\u00a0Le premier trimestre 2010 confirme la capacit\u00e9 du Groupe \u00e0 produire des r\u00e9sultats positifs gr\u00e2ce \u00e0 sa strat\u00e9gie conjuguant r\u00e9assurance Vie et r\u00e9assurance de biens et de responsabilit\u00e9, et \u00e0 absorber des chocs majeurs. Malgr\u00e9 la s\u00e9rie anormalement \u00e9lev\u00e9e de catastrophes naturelles de grande ampleur au premier trimestre, le Groupe a enregistr\u00e9 des r\u00e9sultats b\u00e9n\u00e9ficiaires gr\u00e2ce \u00e0 la contribution importante de SCOR Global Life et \u00e0 la gestion d&rsquo;actifs dynamique men\u00e9e par SCOR Global Investments. Le succ\u00e8s des renouvellements d&rsquo;avril de SCOR Global P&#038;C ainsi que la hausse de l&rsquo;Embedded Value Vie de SCOR Global Life \u00e0 fin 2009 confirment la solidit\u00e9 et la profondeur du fonds de commerce de SCOR\u00a0\u00bb.<\/p>\n<p>Le groupe SCOR enregistre au premier trimestre 2010 un r\u00e9sultat net de EUR 36 millions avec un actif net comptable par action de EUR 22,89<\/p>\n<p>SCOR enregistre au premier trimestre 2010 un r\u00e9sultat net de EUR 36 millions contre EUR 93 millions au premier trimestre 2009. Le b\u00e9n\u00e9fice par action (BPA) s&rsquo;\u00e9tablit \u00e0 EUR 0,20 contre EUR 0,52 au premier trimestre 2009. Le rendement des capitaux propres moyens pond\u00e9r\u00e9s annualis\u00e9s (ROE) passe de 11,1 % au premier trimestre 2009 \u00e0 3,7 % au premier trimestre 2010.<\/p>\n<p>Les r\u00e9sultats du premier trimestre 2010 ont \u00e9t\u00e9 fortement impact\u00e9s par le co\u00fbt \u00e9lev\u00e9 des catastrophes naturelles, qui repr\u00e9sentent pour le Groupe une charge totale de EUR 157 millions (avant imp\u00f4ts).<\/p>\n<p>Les capitaux propres de SCOR augmentent de 5,1 % pour s&rsquo;\u00e9lever \u00e0 EUR 4,1 milliards au 31 mars 2010 contre EUR 3,9 milliards au 31 d\u00e9cembre 2009. L&rsquo;actif net comptable par action s&rsquo;\u00e9tablit \u00e0 EUR 22,89 contre EUR 21,80 au 31 d\u00e9cembre 2009. Au 31 mars 2010, le Groupe a ramen\u00e9 son ratio d&rsquo;endettement \u00e0 un niveau mod\u00e9r\u00e9 de 10,6 %.<\/p>\n<p>Au premier trimestre 2010, les primes brutes \u00e9mises Vie et Non-Vie atteignent EUR 1 613 millions, soit une hausse de 3,3 % par rapport \u00e0 l&rsquo;ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente (et de 3,8 % \u00e0 taux de change constants).<\/p>\n<p>SCOR continue de g\u00e9n\u00e9rer un cash flow op\u00e9rationnel significatif qui s&rsquo;\u00e9l\u00e8ve \u00e0 EUR 104 millions au premier trimestre gr\u00e2ce \u00e0 la forte contribution de l&rsquo;activit\u00e9 de r\u00e9assurance Vie et de r\u00e9assurance Non-Vie.<\/p>\n<p>SCOR Global P&#038;C (SGPC) fait face \u00e0 une s\u00e9rie anormalement forte de catastrophes naturelles majeures au premier trimestre 2010 ; les r\u00e9sultats des renouvellements d&rsquo;avril sont tr\u00e8s satisfaisants<\/p>\n<p>Les primes brutes de SGPC s&rsquo;\u00e9tablissent au premier trimestre 2010 \u00e0 EUR 909 millions contre EUR 868 millions au premier trimestre 2009, soit une hausse de 4,7 % \u00e0 taux de change constants. Cette augmentation du volume de primes est conforme aux pr\u00e9visions pr\u00e9sent\u00e9es lors des renouvellements de janvier 2010.<\/p>\n<p>Le ratio combin\u00e9 net s&rsquo;\u00e9tablit \u00e0 108,6 % au premier trimestre 2010, contre 99,4 % au premier trimestre 2009. Cette hausse est principalement due aux tremblements de terre au Chili et en Ha\u00efti et \u00e0 la temp\u00eate Xynthia (repr\u00e9sentant respectivement EUR 95 millions, EUR 20 millions et EUR 35 millions). La charge totale avant imp\u00f4ts due aux catastrophes naturelles survenues au cours du premier trimestre est estim\u00e9e \u00e0 EUR 156 millions, soit 20,2 points de ratio combin\u00e9 contre 9,2 points au premier trimestre 2009.<\/p>\n<p>Hormis l&rsquo;impact n\u00e9gatif de cette charge, le ratio combin\u00e9 net b\u00e9n\u00e9ficie de l&rsquo;\u00e9volution positive du ratio de sinistres sur prime attritionnel, qui baisse de 0,6 point par rapport au premier trimestre 2009 normalis\u00e9, et de 1,7 point par rapport au ratio de sinistres sur prime attritionnel constat\u00e9 sur l&rsquo;ensemble de l&rsquo;ann\u00e9e 2009. Cette tendance traduit l&rsquo;impact positif de la gestion dynamique du portefeuille et de la politique de souscription ax\u00e9e sur la rentabilit\u00e9.<\/p>\n<p>Dans un environnement de march\u00e9 stable, qui tend \u00e0 l\u00e9g\u00e8rement se d\u00e9grader, les r\u00e9sultats des renouvellements d&rsquo;avril sont tr\u00e8s satisfaisants gr\u00e2ce au renforcement du positionnement de SCOR et \u00e0 la dynamique du Groupe. Les primes \u00e9mises augmentent de 14 % tout en poursuivant une politique de souscription tr\u00e8s s\u00e9lective. Les affaires renouvel\u00e9es ou acquises devraient conna\u00eetre une rentabilit\u00e9 moyenne en croissance, m\u00eame si on note une stabilisation du march\u00e9 japonais.<\/p>\n<p>Outre les risques li\u00e9s aux catastrophes naturelles, les march\u00e9s demeurent fragment\u00e9s par branche d&rsquo;activit\u00e9 et par zone g\u00e9ographique. S&rsquo;agissant de la couverture des catastrophes naturelles, on constate un all\u00e8gement de la pression baissi\u00e8re sur les prix de la r\u00e9assurance du march\u00e9 am\u00e9ricain.<\/p>\n<p><strong>SCOR Global Life (SGL) porte sa marge op\u00e9rationnelle \u00e0 6,0 % au premier trimestre 2010 contre 4,5 % au premier trimestre 2009 ; L&rsquo;EEV 2009 de EUR 1,9 milliard confirme la solidit\u00e9 du fonds de commerce de SCOR<\/strong><\/p>\n<p>Les primes brutes \u00e9mises de SCOR Global Life au premier trimestre 2010 atteignent EUR 704 millions \u00e0 un niveau quasiment stable (EUR 693 millions) par rapport \u00e0 celles enregistr\u00e9es au premier trimestre 2009. Au cours du premier trimestre 2010, le chiffre d&rsquo;affaires r\u00e9alis\u00e9 aux Etats-Unis dans le domaine des rentes index\u00e9es se contracte fortement par rapport \u00e0 l&rsquo;activit\u00e9 du premier trimestre 2009. Sans tenir compte des produits de rentes index\u00e9es sur les actions, les primes brutes \u00e9mises augmentent fortement (+9,1 %), principalement dans les branches Maladies redout\u00e9es (Critical Illness) et D\u00e9pendance (Long Term Care).<\/p>\n<p>SCOR Global Life enregistre une marge op\u00e9rationnelle de 6,0 % au premier trimestre 2010 (contre 4,5 % au premier trimestre 2009) gr\u00e2ce \u00e0 l&rsquo;am\u00e9lioration des r\u00e9sultats techniques et du r\u00e9sultat des placements.<\/p>\n<p>En d\u00e9pit de la crise financi\u00e8re, le niveau \u00e9lev\u00e9 de l&rsquo;EEV \u00e0 fin 2009 (s&rsquo;\u00e9tablissant \u00e0 EUR 1,9 milliard &#8211; soit EUR 10,8 par action &#8211; contre EUR 1,7 milliard \u00e0 fin 2008) atteste une nouvelle fois de l&rsquo;efficacit\u00e9 de la strat\u00e9gie de diversification de SCOR, et produit un r\u00e9sultat EEV cumul\u00e9 de EUR 758 millions entre 2006 et 2009, avec des contributions qui n&rsquo;ont pas cess\u00e9 d&rsquo;\u00eatre positives m\u00eame au plus fort de la crise financi\u00e8re en 2008.<\/p>\n<p>SCOR Global Investments (SGI) poursuit la mise en oeuvre de sa strat\u00e9gie d&rsquo;investissement dite de \u00ab\u00a0rollover\u00a0\u00bb ainsi qu&rsquo;une gestion du portefeuille prudente compte tenu de l&rsquo;augmentation potentielle des taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat et des taux d&rsquo;inflation<\/p>\n<p>La valeur des placements, y compris les liquidit\u00e9s, s&rsquo;\u00e9tablit \u00e0 EUR 20 433 millions au 31 mars 2010 contre EUR 19 969 millions au 31 d\u00e9cembre 2009 et EUR 19 051 millions au 31 mars 2009.<\/p>\n<p>A partir du deuxi\u00e8me trimestre 2009, SCOR a adapt\u00e9 sa strat\u00e9gie d&rsquo;investissement afin de tenir compte, \u00e0 moyen terme, d&rsquo;un retour potentiel de l&rsquo;inflation, d&rsquo;une \u00e9ventuelle hausse des taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat et d&rsquo;un environnement \u00e9conomique profond\u00e9ment modifi\u00e9, tout en saisissant \u00e0 court terme les opportunit\u00e9s qu&rsquo;offre le march\u00e9 financier. Par cons\u00e9quent, dans un contexte de forte pentification de la courbe des taux et de march\u00e9s financiers favorables, SCOR a r\u00e9duit son niveau de liquidit\u00e9s et ses investissements \u00e0 court terme. Le Groupe maintient par ailleurs une strat\u00e9gie dite de \u00ab\u00a0rollover\u00a0\u00bb de son portefeuille obligataire afin de disposer de cash flows financiers importants \u00e0 r\u00e9investir en cas de hausse brutale des taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat.<\/p>\n<p>Ainsi, au 31 mars 2010, les placements liquides du Groupe atteignent EUR 1,5 milliard contre EUR 1,7 milliard au 31 d\u00e9cembre 2009 et EUR 4,6 milliards au 31 mars 2009. Au 31 mars 2010, les placements sont constitu\u00e9s d&rsquo;obligations (47 %), de fonds d\u00e9tenus par les c\u00e9dantes (38 %), de liquidit\u00e9s et d&rsquo;investissements \u00e0 court terme (7 %), d&rsquo;actions (4 %), d&rsquo;immobilier (2 %) et de placements alternatifs (2 %).<\/p>\n<p>Le portefeuille obligataire de SCOR, d&rsquo;un niveau de qualit\u00e9 \u00e9lev\u00e9 (avec une notation moyenne de niveau AA), garde une duration courte de 3,7 ans (hors liquidit\u00e9s et investissements \u00e0 court terme), du m\u00eame ordre que celle observ\u00e9e \u00e0 la fin de l&rsquo;exercice 2009. Les obligations index\u00e9es sur l&rsquo;inflation repr\u00e9sentent EUR 999 millions au 31 mars 2010.<\/p>\n<p>Gr\u00e2ce \u00e0 cette strat\u00e9gie d&rsquo;investissement et \u00e0 une gestion active de son portefeuille qui ont permis la r\u00e9alisation de plus-values nettes de EUR 54 millions au premier trimestre 2010, le rendement net des actifs (hors fonds d\u00e9tenus) augmente pour atteindre 3,9 % contre -1,6 % au premier trimestre 2009. L&rsquo;impact des d\u00e9pr\u00e9ciations se limite \u00e0 EUR 12 millions au premier trimestre 2010 contre EUR 154 millions au premier trimestre 2009. En tenant compte des fonds d\u00e9tenus par les c\u00e9dantes, le rendement net des actifs s&rsquo;\u00e9l\u00e8ve \u00e0 3,4 % au 31 mars 2010 contre -0,3 % au 31 mars 2009.<\/p>\n<p><strong>Enonc\u00e9s pr\u00e9visionnels<\/strong><\/p>\n<p>SCOR ne communique pas de \u00ab\u00a0pr\u00e9visions du b\u00e9n\u00e9fice\u00a0\u00bb au sens de l&rsquo;article 2 du R\u00e8glement (CE) n\u00b0809\/2004 de la Commission europ\u00e9enne. En cons\u00e9quence, les \u00e9nonc\u00e9s pr\u00e9visionnels dont il est question au pr\u00e9sent paragraphe ne sauraient \u00eatre assimil\u00e9s \u00e0 de telles pr\u00e9visions de b\u00e9n\u00e9fice. Certains \u00e9nonc\u00e9s contenus dans ce communiqu\u00e9 peuvent avoir un caract\u00e8re pr\u00e9visionnel, y compris, notamment, les \u00e9nonc\u00e9s annon\u00e7ant ou se rapportant \u00e0 des \u00e9v\u00e8nements futurs, des tendances, des projets ou des objectifs, fond\u00e9s sur certaines hypoth\u00e8ses ainsi que toutes les d\u00e9clarations qui ne se rapportent pas directement \u00e0 un fait historique ou av\u00e9r\u00e9. Les \u00e9nonc\u00e9s pr\u00e9visionnels se reconnaissent \u00e0 l&#8217;emploi de termes ou d&rsquo;expressions indiquant, notamment, une anticipation, une pr\u00e9somption, une conviction, une continuation, une estimation, une attente, une pr\u00e9vision, une intention, une possibilit\u00e9 d&rsquo;augmentation ou de fluctuation ainsi que toutes expressions similaires ou encore \u00e0 l&#8217;emploi de verbes \u00e0 la forme future ou conditionnelle. Une confiance absolue ne devrait pas \u00eatre plac\u00e9e dans de tels \u00e9nonc\u00e9s qui sont par nature soumis \u00e0 des risques connus et inconnus, des incertitudes et d&rsquo;autres facteurs, lesquels pourraient conduire \u00e0 des divergences importantes entre les r\u00e9alisations r\u00e9elles d&rsquo;une part, et les r\u00e9alisations annonc\u00e9es dans le pr\u00e9sent communiqu\u00e9, d&rsquo;autre part.<\/p>\n<p>Le Document de r\u00e9f\u00e9rence de SCOR d\u00e9pos\u00e9 aupr\u00e8s de l&rsquo;AMF le 3 mars 2010 sous le num\u00e9ro D.10-0085 (le \u00ab\u00a0Document de r\u00e9f\u00e9rence\u00a0\u00bb), d\u00e9crit un certain nombre de facteurs, de risques et d&rsquo;incertitudes importants qui pourraient affecter les affaires du groupe SCOR. En raison de l&rsquo;extr\u00eame volatilit\u00e9 et des profonds bouleversements qui sont sans pr\u00e9c\u00e9dent dans l&rsquo;histoire de la finance, SCOR est expos\u00e9 aussi bien \u00e0 des risques financiers importants qu&rsquo;\u00e0 des risques li\u00e9s au march\u00e9 des capitaux, ainsi qu&rsquo;\u00e0 d&rsquo;autres types de risques, qui comprennent les fluctuations des taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat, des \u00e9carts de cr\u00e9dit, du prix des actions et des taux de change, l&rsquo;\u00e9volution de la politique et des pratiques des agences de notation, ainsi que la baisse ou la perte de la solidit\u00e9 financi\u00e8re ou d&rsquo;autres notations.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Au cours d&rsquo;un trimestre marqu\u00e9 par un niveau \u00e9lev\u00e9 de charges dues \u00e0 une s\u00e9rie de catastrophes naturelles, SCOR fait preuve d&rsquo;une grande r\u00e9sistance en d\u00e9gageant des r\u00e9sultats positifs, d\u00e9montrant ainsi sa capacit\u00e9 \u00e0 absorber des chocs majeurs. 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