{"id":24385,"date":"2012-03-21T09:00:51","date_gmt":"2012-03-21T09:00:51","guid":{"rendered":"http:\/\/www.agglotv.com\/?p=24385"},"modified":"2012-03-21T09:00:51","modified_gmt":"2012-03-21T09:00:51","slug":"financement-immobilier-une-nouvelle-classe-de-preteurs-arrive-sur-le-marche","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agglotv.com\/?p=24385","title":{"rendered":"Financement immobilier : Une nouvelle classe de pr\u00eateurs arrive sur le march\u00e9"},"content":{"rendered":"<div class=\"alignleft\"><script type=\"text\/javascript\"><!--\ngoogle_ad_client = \"pub-2913804460579993\";\n\/* 300x250, date de cr\u00e9ation 09\/09\/10 *\/\ngoogle_ad_slot = \"3968300003\";\ngoogle_ad_width = 300;\ngoogle_ad_height = 250;\n\/\/-->\n<\/script><br \/>\n<script type=\"text\/javascript\"\nsrc=\"http:\/\/pagead2.googlesyndication.com\/pagead\/show_ads.js\">\n<\/script><\/div>\n<p>\u00ab Apr\u00e8s une fin d\u2019ann\u00e9e plut\u00f4t chaotique sur le march\u00e9 du financement <a href=\"http:\/\/www.odeon-immobilier.com\/\">immobilier<\/a>, nous faisons aujourd\u2019hui face \u00e0 de nouveaux mouvements sur le march\u00e9 fran\u00e7ais indique Philippe Deloffre, Directeur du d\u00e9partement Debt Advisory de CBRE. \u00ab Le march\u00e9 fran\u00e7ais est en train de subir une transformation profonde et voit appara\u00eetre une nouvelle classe de pr\u00eateurs: les compagnies d\u2019assurance. La place laiss\u00e9e vacante par les banques, qui ne sont plus en mesure de r\u00e9pondre aux demandes des op\u00e9rateurs immobiliers, donne un champ d\u2019action pour les pr\u00eateurs alternatifs.\u201d<\/p>\n<p><strong>Un terreau normatif propice aux financements immobiliers par les assureurs<\/strong><\/p>\n<p>Suite \u00e0 la crise financi\u00e8re de 2007, l\u2019Union Europ\u00e9enne a mis en place certaines mesures visant \u00e0 \u00e9claircir le lien entre les r\u00e9serves de capital et le contr\u00f4le de risque associ\u00e9 \u00e0 chaque classe d\u2019actif investi. Ainsi, la Directive Solvency II, adopt\u00e9e  par le Parlement Europ\u00e9en et le Conseil au printemps 2009, a pour but de solidifier les engagements vis-\u00e0-vis des assur\u00e9s, m\u00eame en cas de forte baisse des march\u00e9s.<\/p>\n<p>Encore \u00e0 l\u2019\u00e9tude aujourd\u2019hui, cette directive devrait \u00eatre mise en place en janvier 2013 et apporter un traitement diff\u00e9renci\u00e9 de la pond\u00e9ration en capital des actifs selon le risque.<!--more--><\/p>\n<p>Dans ce contexte, \u00e0 la crois\u00e9e de l\u2019investissement obligataire (sur des souches illiquides) et de l\u2019investissement immobilier direct sur des immeubles s\u00e9curis\u00e9s, l\u2019investissement dans un fonds de dette immobili\u00e8re concilie le meilleur des deux mondes car il constitue une source int\u00e9ressante de diversification dans les classes d\u2019actif dites alternatives et ne bouscule pas les organisations pr\u00e9alablement \u00e9tablies chez les assureurs.<\/p>\n<p><strong>Le cr\u00e9dit immobilier : un couple risque-rendement attractif pour les assureurs<\/strong><\/p>\n<p>S\u2019il est nouveau en Europe, le financement immobilier par les assureurs est une source classique de cr\u00e9dit en Am\u00e9rique du Nord, repr\u00e9sentant maintenant plus du quart de ce march\u00e9. Certains assureurs Europ\u00e9ens y ont d\u2019ailleurs \u00e9tabli des plateformes de financement depuis longtemps. En Europe, le march\u00e9 britannique montre que le financement immobilier a toujours int\u00e9ress\u00e9 les assureurs locaux, et ceux-ci ont aujourd\u2019hui accumul\u00e9 un encours sup\u00e9rieur \u00e0 40 milliards de livres.<\/p>\n<p>Le cr\u00e9dit immobilier offre un couple risque rendement favorable : des marges qui resteront structurellement hautes (notamment compar\u00e9es aux obligations) et le b\u00e9n\u00e9fice de la suret\u00e9 r\u00e9elle (hypoth\u00e8que).<\/p>\n<p>Pour autant, l\u2019immobilier n\u2019est pas la seule cat\u00e9gorie d\u2019actifs \u00e0 retenir l\u2019int\u00e9r\u00eat des assureurs, rajoute Philippe Deloffre, Directeur du d\u00e9partement Debt Advisory de CBRE, les pouvoirs publics ont int\u00e9gr\u00e9 les difficult\u00e9s des banques \u00e0 financer les Partenariats Public Priv\u00e9s en modifiant r\u00e9cemment le Code des Assurances pour permettre aux compagnies d\u2019<a href=\"http:\/\/www.emprunteur-assurance.fr\/\">assurance<\/a> de financer davantage ce secteur.\u201d<\/p>\n<p><strong>A propos de CBRE<\/strong><\/p>\n<p>CBRE Group, Inc. (NYSE : CBG) est une soci\u00e9t\u00e9 Fortune 500 (liste des 500 plus grandes entreprises am\u00e9ricaines) et  S&#038;P 500 (indice boursier des 500 plus grandes entreprises am\u00e9ricaines) dont le si\u00e8ge est situ\u00e9 \u00e0 Los Angeles. Elle est la plus grande soci\u00e9t\u00e9 de services immobiliers au monde (en termes de chiffre d\u2019affaires 2008). Le groupe compte pr\u00e8s de 30 000 employ\u00e9s r\u00e9partis sur plus de 300 bureaux internationaux (hors filiales) et propose ses services aux propri\u00e9taires, investisseurs et utilisateurs du monde entier. CBRE offre des services de conseil strat\u00e9gique et d\u2019ex\u00e9cution en vente et leasing, immobilier corporate, gestion de patrimoine, de projets et d\u2019installations, cr\u00e9dit hypoth\u00e9caire, expertise, assistance \u00e0 ma\u00eetrise d\u2019ouvrage, gestion d\u2019investissement, recherche et consulting. CBRE est la seule soci\u00e9t\u00e9 de services immobiliers commerciaux \u00e0 figurer dans la liste des 50 meilleures entreprises de sa cat\u00e9gorie publi\u00e9e par BusinessWeek. L\u2019entreprise figure \u00e9galement dans la liste publi\u00e9e par Fortune des 100 entreprises dont la croissance est la plus rapide.<\/p>\n<p><iframe src=\"http:\/\/www.facebook.com\/plugins\/like.php?href=http:\/\/www.agglotv.com\/?p=24385;width=300&amp;action=like&amp;colorscheme=light&amp;height=35\" scrolling=\"no\" frameborder=\"0\" style=\"border:none; overflow:hidden; width:300px; height:35px;\" allowTransparency=\"true\"><\/iframe> <g:plusone size=\"tall\"><\/g:plusone> <a href=\"https:\/\/twitter.com\/share\" class=\"twitter-share-button\" data-count=\"horizontal\" data-via=\"IciOnVousVoit\" data-lang=\"fr\">Tweeter<\/a><script type=\"text\/javascript\" src=\"\/\/platform.twitter.com\/widgets.js\"><\/script><\/p>\n<p><script type=\"text\/javascript\" src=\"http:\/\/tracking.publicidees.com\/showgrp.php?partid=27020&#038;grpid=8252\"><\/script><\/p>\n<div class=\"fb-comments\" data-href=\"http:\/\/www.agglotv.com\/?p=24385\" data-num-posts=\"2\" data-width=\"500\"><\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00ab Apr\u00e8s une fin d\u2019ann\u00e9e plut\u00f4t chaotique sur le march\u00e9 du financement immobilier, nous faisons aujourd\u2019hui face \u00e0 de nouveaux mouvements sur le march\u00e9 fran\u00e7ais indique Philippe Deloffre, Directeur du d\u00e9partement Debt Advisory de CBRE. \u00ab Le march\u00e9 fran\u00e7ais est en train de subir une transformation profonde et voit appara\u00eetre une nouvelle classe de pr\u00eateurs: [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[4],"tags":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.agglotv.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/24385"}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.agglotv.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.agglotv.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agglotv.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agglotv.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=24385"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.agglotv.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/24385\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":24386,"href":"https:\/\/www.agglotv.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/24385\/revisions\/24386"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.agglotv.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=24385"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agglotv.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=24385"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agglotv.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=24385"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}